瑞銀預測今年中資股跑贏全球 5%！即睇香港「避風港」優勢、中東局勢變數與三大投資主題

即時財經

Mar 16 2026

在兩會順利召開與中東地緣局勢變幻的交錯下，全球資金的流向正悄然發生變化。瑞銀全球金融市場部中國主管房東明近日發表市場展望，明確指出今年全球投資者對香港股市與樓市的關注度顯著提高。預計在中國金融動能的支撐下，恒生指數及 MSCI 中國指數的絕對回報可達 20% 至 25%，有望跑贏全球市場 5%。以下為讀者客觀梳理報告中的 4 大宏觀財金邏輯：

多元化配置加速，香港成外資「避風港」

在資產配置層面，瑞銀觀察到全球投資者（包括主權基金、養老金及對沖基金）正積極進行分散投資，將資金由美元資產轉化至非美元資產。

中東局勢未來兩至三周成關鍵

面對伊朗與中東的戰火，瑞銀給出了清晰的觀察時間表：若局勢能在未來 2 至 3 周內有效控制，股市有望回升至年初預測水平；反之若危機延長，投資者態度將轉趨審慎。不過，瑞銀相信中央對伊朗局勢早有政策備案，有能力在戰事危及全球經濟時，推出足夠的刺激政策以維持國內市場穩定。

年中或迎「通縮轉通脹」拐點

官方在兩會傳達的政策信號維持積極，但表明不會採取「大水漫灌」式的刺激。瑞銀預計，今年將是內地物價從負增長（通縮）進入正循環的拐點。值得注意的是，戰爭推高油價雖對美國通脹構成壓力，但客觀上卻可能對中國結束價格負增長帶來正面作用，預期 PPI 拐點將於年中或第三季浮現。

聚焦三大主題，看好人民幣與黃金

在資產選擇上，瑞銀提出中國資產的「三大關鍵主題」：創新、企業出海、以及反內捲。在風險考量下，部分高波動性的科技指數（High Beta）股份近期表現落後，資金或更傾向精選個股。同時，長期而言黃金仍具部署價值；而在人民幣結算趨勢及人行期望溫和升值的背景下，配合本港的「雙櫃檯」工具，人民幣資產的吸引力將持續提升。

核心資料表 (Data Table)

瑞銀 (UBS) 宏觀預測焦點	具體預測與數據指標
大市絕對回報與表現	預計達 20% 至 25%；跑贏全球市場 5%。
地緣風險與應對	未來 2 至 3 周中東局勢為關鍵變數。
通脹拐點與物價	預計拐點將於年中或第三季出現。
三大核心投資主題	1. 創新； 2. 企業出海； 3. 反內捲。

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