聯儲局換帥在即 KevinWarsh大熱 昔日鷹派忽轉軚撐減息 學者批：立場令人費解恐釀市場混亂
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全球金融市場屏息以待！美國總統 特朗普 預告將於今晚（30日）公佈聯儲局主席人選。據預測市場 Polymarket 數據，前聯儲局理事 Kevin Warsh（沃什） 獲提名的機率已飆升至 93%，遠超其他對手。然而，這位曾經強硬對抗通脹的「鷹派」，近月卻突然與特朗普口徑一致支持減息，引發學界與市場憂慮。
由鷹變鴿？被質疑「政治投機」
Kevin Warsh 曾在 2006 至 2011 年擔任聯儲局理事，當時他以反對量化寬鬆（QE）、憂慮通脹的 「鷹派（Hawk）」 形象著稱。但為了爭取提名，他近期的言論出現了 180 度轉變：忽然撐減息： 公開支持減息，與特朗普希望降低借貸成本的立場不謀而合。
歸咎央行： 直言「通脹是一種選擇」，批評現屆官員印鈔過多導致惡果。 Pagoda 智庫經濟研究總監 徐家健 直言，這種轉變「有趣且令人費解」。若特朗普委任一名「扮鴿派的鷹派」，市場將無所適從：到底他是要狠心加息打通脹，還是聽命於總統瘋狂減息？。
核心理念：實用貨幣主義 (Practical Monetarism)
Warsh 提出了一套獨特的 「縮表換低息」 理論：
「如果我們讓印鈔機安靜一點，利率其實可以更低。」
具體操作是：
- 激進縮表（QT）： 大幅減少聯儲局資產負債表，收回市場流動性。
- 降低利率： 在收緊貨幣供應的同時，創造空間調低名義利率。 他形容這是一場 「復興」 而非革命，就像「修繕一座偉大的高爾夫球場」。
香港影響：港息或受牽連
徐家健警告，如果 Warsh 上任，最大的風險是 「不確定性」。美債息口： 若市場解讀他為鷹派，債息可能不跌反升。聯匯制度： 香港息口跟隨美國，若美國貨幣政策因政治因素而搖擺不定，香港的樓市及企業借貸成本將直接受衝擊。獨立性成疑： 特朗普若成功安插「自己人」，外界會認為聯儲局已失去獨立性，這對美元信譽是長遠打擊。
Kevin Warsh 的「雙面」政策主張
| 比較項目 | 🦅 傳統形象 (鷹派) | 🕊️ 近期言論 (向特朗普靠攏) | 市場潛在風險 |
| 通脹觀點 | 極度厭惡通脹，反對濫發貨幣。 | 認為通脹是聯儲局「自滿」及「印鈔」的後果。 | 為了政治正確而忽視通脹數據。 |
| 利率政策 | 傾向 加息 以抑制經濟過熱。 | 主張 減息 以配合政府刺激經濟。 | 政策搖擺，令投資者無所適從。 |
| 資產負債表 | 主張 縮表 (QT)。 | 主張 激進縮表，以換取減息空間。 | 流動性收縮過快，或引發金融體系震盪。 |
| 對港影響 | 美息高企，港息難跌。 | 政策難測，港息波動性增加。 | 聯繫匯率下，香港需承受美國的政策風險。 |
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