黃金、比特幣雙雙破頂還能走多遠︳封面故事

受美國聯邦政府因國會兩黨政治爭拗而再度陷入「停擺」影響，市場避險情緒急速升溫，資金湧入傳統避險資產黃金及被稱為「數位黃金」的比特幣，推動兩者價格同步創下歷史新高。大行紛調升黃金及比特幣目標價，認為除美國內部的財政不確定性外，對美元體系的結構性憂慮，以及持續的地緣政治風險，均成為推動後市向上的動力。 金價本週強勢破頂，現貨金價自上週五每盎斯3,857美元水平起步，連升五個交易日，更衝破4,000美元關口，週三最高曾見4,059美元。 與此同時，比特幣亦於上週三起展開明顯升勢，自11.4萬美元水平，連升六個交易日，並突破8月創下的12.3萬美元歷史高位，週一（6日）再創12.61萬美元歷史新高。 雖然週二出顯獲利回吐，但於12萬美元以上覓得支持。 面對強勁的升勢，多家華爾街大行已迅速上調黃金及比特幣的目標價。其中高盛將2026年底的黃金目標價由4,300美元大幅上調至4,900美元。 瑞銀則預計，金價短期內或會回調，但未來幾個月會上試4,200美元。 加密貨幣方面，花旗集團近期雖然將比特幣今年底目標價，由13.5萬美元輕微下調至13.3萬美元，但12個月目標價竟達到18.1萬美元。該行則將以太幣今年底目標價由4,300美元上調至4,500美元，12月個月目標價則為5,440美元。 另一大行摩根大通更預期，比特幣價格在今年底有望升至16.5萬美元；渣打數字資產研究主管Geoff Kendrick更樂觀，重申比特幣今年底目標價為20萬美元。 法國政治危機恐變歐債危機 綜合大行看好黃金及比特幣的原因，兩者也差不多，除了因為今次美國政府「停擺」引發的避險需求外，其他原因不外乎是各國財赤高企，加上通脹持續，投資者擔心會出現貨幣危機，因而投資黃金與比特幣分散風險。 另外，持續的地緣政治風險也是推手，雖然以巴達成停火協議，但近期卻爆出法國政治危機，都令避險需求有增無減。 法國是歐元區重要經濟大國，但其第二季公共債務佔GDP比率已達到115.6%，創歷史新高，亦為歐盟成員國第三高，僅次於希臘及意大利。 近日法國因為要推行緊縮的財政預算案，已先後多位總理下台，最近於9月9日獲總統馬克龍任命的勒科爾尼（Sebastien Lecornu），豈料上任不足一個月，已於週一宣布請辭，為法國兩年內䶋五位下台總理。 若然法國爆發債務危機，很大機會震散歐元，或許觸發更大的貨幣信心危機，屆時資金將進一步流入黃金及加密貨幣，支持金價及比特幣價格再向上衝。 央行密密增持黃金 除宏觀經濟因素外，黃金及比特幣亦各自有利好的基本因素。黃金因為獲央行不斷增持，以中國人民銀行為首的新興市場央行，正系統性地增持黃金儲備。 數據顯示，人行已連續11個月增持黃金，9月底中國黃金儲備為7,406萬盎斯，同期中國持有的美國國債則從高位持續下降。波蘭、土耳其等國亦在積極增加黃金儲備。 世界黃金協會數據顯示，全球央行於過去三年間增持1,000噸黃金，遠高於過去十年平均值的400至500噸。這種來自官方的長期購買力，為金價提供了比散戶或投機性需求，更為堅實的基本面支持。 至於比特幣，其獨特的內部機制與市場結構變化也是主要推手。首先，其協議中的「減半機制」已於今年4月發生，即新幣產出的速度將會減半，從歷史數據看，每次減半後比特幣價格均會大升，成為今次牛市的契機。 傳統資金流入加密貨幣 另外，加密貨幣近年獲得監管機構認同，例如准許現貨比特幣交易所買賣基金（ETF）上市，為傳統金融資金，如退休基金、保險公司和資產管理公司，提供了一個合規、便捷的投資通道，使其從邊緣資產逐漸步入主流資產配置的範圍。 至於近兩年各國陸續落實推行穩定幣法案，更某程度認同加密貨幣的合法性。 若然穩定幣能成為跨國支付的主流，不但會有更多傳統資金流入加密貨幣市場，而合規機構發行更多穩定幣，也意味對智能合約的區塊鏈服務需求上升，進一步有利加密貨幣的價格，比特幣亦可間接得益。 雖然黃金及比特幣呈現一片牛氣，唯投資者也別忘背後風險，始終兩者的價格波動風險也不少，比特幣在熊市時，可以大跌近八成。即使是黃金，也試過由2011年高位1,920美元，下跌至2015年接近1,000美元邊緣，跌幅逾四成。 更重要是，這兩種資產都是沒有利息，並不能為投資者帶來被動現金流。只要價格不再上升，便隨時有輸通脹的可能，因此很多理財專家建議投資於黃金或比特幣的資金不宜超過兩成甚至一成。 事實上，近日黃金及比特幣經過連日急升後，多個技術指標也顯示已經超買，例如黃金的14天RSI於週三達到87；而比特幣於週一時，14天RSI也升逾70，而且與7月高位出現頂背馳， 或有機會出現技術性回調，投資時必須留意。

黃金、比特幣雙雙破頂 還能走多遠︳封面故事

最新文章

黃金、比特幣雙雙破頂還能走多遠︳封面故事