還記得ChatGPT橫空出世初期，矽谷一片「Google已死」之聲。當時Google管理層急發「紅色警報」（Code Red），市場憂慮其搜尋霸權將被顛覆。 然而，資本市場永遠最誠實。隨著大模型Gemini 3落地，正式開放予Google用戶使用，Google展現出驚人的技術底蘊，不僅抹去「落後者」標籤，其母公司Alphabet（美股代號：GOOGL）股價更在近期美股「科技七雄」（Magnificent 7）中大幅跑贏，表現最為亮麗。 Alphabet將於下週三（2月4日）公布最新的第四季業績，這份成績表將是驗證Google是否成功「翻身」的關鍵。資金正重新審視這家坐擁海量數據與自研TPU算力的巨人，是否被市場錯誤定價。今期《封面故事》將由技術突破、護城河優勢到估值模型全方位拆局，剖析Alphabet如何在人工智能（AI）領域布局，由「追落後」強勢轉身，成為AI賽道中的王者。
