美元強勢累死全世界!日圓跌穿6算、日股注定「賺價蝕匯」|李聲揚
完稿時是美國聯邦儲備局6月議息會議之前,讀者看到這篇文章時,已有議息結果。但筆者敢寫包單,必然是加息(人人也知道),問題只是加幾多。
利率期貨顯示,有60%機會加息0.5厘,30%加0.75厘,10%加足1厘。
三者各有人估,不禁令人想起《賭俠》單立文的名句:「電腦分析,65%係7,35%係JACK,唔係7就係JACK!
可是,除了美國加息,以及香港銀行遲早也會上調最優惠利率外(供樓的如筆者當然要供多點),不要忘記還有其他火頭。例如是在香港人最愛去的日本,以及歐洲。
日本股市今年表現還好,跑贏不少市場,例如筆者去年就買入日航以及全日空,也有Patreon讀者跟隨買入,炒的當然是日本開關。
好了,說開關,便開了關,股價上升,但筆者依然賺不了多少錢。為何?讀者都知道,因為「賺價蝕匯」。
日圓破6算港人最關心
看看網上,最多人關心的財經新聞,並非聯儲局加息,或者滯脹甚麼,也不是港元脫鈎;而是日圓跌穿6算!筆者有Patreon讀者幾十萬元去掃,是幾十萬港紙!不是幾十萬yen!
日圓暴跌,香港人相當歡喜(買了日本樓的除外),不少人也認為有助日本吸引遊客,甚至有人搬出教科書的「貶值有利出口」論。可是,事情是這樣簡單嗎?
日圓大跌,令日本企業叫苦連天。說好了的「貶值有利出口」呢?為何不開香檳?
皆因日本差不多連續一年錄得貿易逆差,就是出口比進口為低。原因很可能是因為不少企業需要進口原材料,而日本也要進口石油。
這本來不是甚麼大問題,全世界來說,有順差的國家自然有逆差,美國也是長年逆差。問題是,日本的國內消費能力,和美國相距甚遠。
另一問題是,日本的國債正在遭受不少的沽壓,同時間通脹似乎也在上升。習慣了N年低通脹,甚至通縮的日本人和日本企業,如何應對?
通脹升溫,日圓下跌,誰還願意持有極低息的日本國債?而日本政府負債之重,也是舉世聞名。當然大多數國債是國內持有,短期問題不大;
但日本仍然打算加軍費,請問錢從何來?答案應該是印出來;然後,以上的惡性循環又再重覆。
若果日本的情況仍有點抽象,那可以看看歐洲的情況。意大利的國債債息,不經不覺已經升至4厘樓上,明明不久之前還是零息。背後原因也是美元強勢,以及歐洲快要加息。
年紀較大的(例如筆者),自然想起2010年的歐債危機。當然那時一眾「歐豬」的債息升至7厘,現在距離該水平還遠;但是,情況一直發展,恐怕不太樂觀。
那如何是好?筆者在Patreon有論述。但可以留意,不少投資者皆知道美元強勢,其他人受罪,但傳統說的是新興市場當災。
不過,看看以上提及的危機風眼,好像不是新興市場。還只是時辰未到?
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