中再保潛水太深 PB跌至歷史低位 現價小注買入睇升25% | 何車評股

中再保潛水太深 PB跌至歷史低位 現價小注買入睇升25% | 何車評股

投資

中國再保險(1508,H股市值50億元,H+內資總市值319億元)2015年10月上市,IPO價2.7元,今年7月見0.72元歷史低價,現價0.75元,估值歷來最低。

撰文:何車| 圖片:[email protected]

國內唯一本土再保險集團

1)中再保由中國財政部與中央匯金發起成立,內資股358億股,幾乎全部由財政部及中央匯金擁有。

H股66.8億股,長城環亞佔6.5%,貝萊德原本佔6.45%,去年降至4.97%不再需要披露水平。

集團源於1949年成立的中國人民保險,2007年改制為股份公司。

集團經營財產再保險、人身再保險、財產險直保、資產管理等業務,其再保險規模在亞洲居龍頭地位,全球排名第6,是國內唯一的本土再保險集團。

由2010年起,中再保連續11年保持「A.M.Best Co.」”A”評級 ;

2014年至2020年,連續7年獲標準普爾“A+”、“A“評級。

疫情後恢復增長

2)2020年(12月年結),中再保受疫情影響,純利57.1億元人幣,按年微跌6%。

今年恢復增長,上半年賺40.11億元人幣,按年大增63%,並已相等於去年的70%。

以去年7月至今年6月的12個月盈利計,PE僅3.7倍;過去6年,平均PE 10.6倍,現時折讓65%。

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(圖片來源:[email protected]

PB 0.28倍

3)中再保PB僅0.28倍,見歷史低位;過去6年,平均PB 0.63倍,現時折讓56%。

4)中再保只派末期息,不派中期息,上年派末期息4.1分人幣,今年預測5分人幣,股息率逾8厘;過去6年,平均3.8厘。

中再保現價0.75元,潛水太深價太殘,可買少少擺埋一便。

華泰(11月)睇1.1元,野村(10月)睇0.92元。

同場加映: 揸高估值股擔驚受怕

物管股中,融創服務(1516)6月底見29.4元歷史新高,市值逾900億元,當時PE 93倍、PB 7.7倍。

昨日大跌8%,股價10.56元,高位跌64%,市值327億元,PE 25倍(以最近12個月盈利計)、PB 2.6倍,估值仍不算低。

同業中估值更不便宜的是華潤萬象(1209),現價38.9元,較6月高位只低3成,仍較1年前IPO價22.3元高出74%,公司市值888億元,今年預測PE 高達48倍、PB 5.6倍。

最近半年股市「殺估值」,高估值股份遭殃,不易即時扭轉,持有這類股份難免擔驚受怕。

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