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    中資科技股尋寶 3個角度分析點解百度抵買|聶Sir

    中資科技股尋寶 3個角度分析點解百度抵買|聶Sir

    今年3月有三隻中概股在港上市,就是汽車之家(02518)、嗶哩嗶哩(09626) 和百度集團(09888),截至5月24日上午收市,分別較上市價低12.48%、1.61%和27.5%,可見百度股價調整度,較另外兩隻股份為大。

    撰文:聶Sir| 圖片:am730

    中資科技股尋寶 3個角度分析點解百度抵買|聶Sir
    百度是新冠疫情受惠企業之一

    另可留意上述三者市賬率為3.74、10.56和1.88倍,亦見百度的錄得最低;嗶哩嗶哩未有錄得盈利,無法計出市盈率;而汽車之家和百度則為19.34和8.97倍,亦見百度的較低。

    綜合以上數據分析,反映百度為三者中現價處於較吸引水平,故此值得分析現時百度是否屬於吸納時機。

    強大互聯網基礎企業

    以市值計算,百度為資訊科技港股中第七大,上市以來一直備受關注,相信除大市值外,亦因其為擁有強大互聯網基礎的領先AI公司。

    自2010年起,一直投資AI以提升搜索及變現能力,並使用核心AI技術引擎「百度大腦」開發新AI業務。

    百度核心業務 (不包括愛奇藝) 由AI驅動,為其貢獻超過70%的總收入;並廣泛使用AI技術開發創新營銷服務 (例如動態廣告),為各搜索用戶推薦最適合的營銷客戶產品。

    新冠疫情受惠企業之一

    此外,於今年3月12日發布的招股書顯示,截至去年12月底股東應佔溢利約224.72億元人民幣,較2019年同期溢利約20.57億元人民幣,增長9.92倍,為最近五年 (2016至2020年)溢利表現最好;而實際溢利金額則是期內第二高,反映自2019年底開始出現的新冠肺炎疫情,集團為鮮有的受惠企業之一。

    截至今年3月底止資產淨值,約2,298億元人民幣,折合約2,746億港元,而現時已發行股數約28.29億股,計出每股淨值為97.0813元,相對5月24日上午收報182.7元,市賬率為1.88倍,高於1倍反映現價偏高。

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    百度市賬率偏低

    市賬率偏低

    然而,百度於電子商貿及互聯網服務板塊,市值約5,168億元,現屬板塊中第七大市值股份。

    留意相關板塊中,逾千億元市值股份共八隻,介乎約3,026億至55,987億元;撇除百度的七隻股份,市賬率介乎3.93至14.69倍,均高於百度的,證明百度現價實則偏低。

    筆者認為,百度合理市賬率不低於3倍,相對每股淨值為97.0813元,而得出每股合理值為291.2元,較182.7元之潛在升幅為59.39%。

    百度於今年3月23日上市,當日高見256.6元,較上市價252元,高出1.83%,已是上市以來最高,可見上市後未見上揚。

    此外,此股股價於上市第二日 (3月24日) 見下行,至5月14日收報176.1元,暫為今年最低收市位;較約一個半月高位256.6元累跌逾三成一,上述低位較週一上市收報182.7元僅差3.61%,相距少於一成;加上較上市價已低27.5%,以及參考美國存托股份(ADS)表現,現處去年12月中水平,反映現屬中長線投資吸納時機。

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