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背靠中移 亞信科技11厘息|何車評股

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高息股受抬捧,輕注敲亞信科技(01675),市值69億元。亞信的第二大股東是中國移動(00941),年前高價14.57元,現價7.37元,跌一半,預測股息率高達11厘。

亞信的歷史可追溯至1993年,是中國第一代通信軟件的供應商,由30年前開始與中移、中國聯通(00762)、中國電信(00728)等長期合作,為全國超過10億用戶服務。公司於2018年上市,公開招股(IPO)價為10.5元,現價潛水三成。第一大股東中信資本持有22.87%;第二大股東中移持有19.49%;創辦人兼主席田溯寧持12.91%;另有三個基金共持16.63%。六大股東共持71.9%。

亞信2019財年(12月年結)至2022財年,年度盈利依次4.09億元人民幣、6.62億元人民幣、7.86億元人民幣、8.32億元人民幣,三年大升103%,非常亮麗。

2024財年,營收78億元人民幣,升2%;盈利5.33億元人民幣,大跌36%,股價因而有不利反應。然而,去年盈利大跌,主因是商譽撥備大增至1.9億元人民幣(2022財年:同類撥備0.24億元人民幣)。不計商譽撥備,去年業績只倒退16%,而股價在一年內由高位大跌一半,明顯跌過龍。

盈利預測回升59%

2024財年假設亞信商譽撥備回落至2022財年水平,亞信預測盈利可達8.5億元人民幣(EPS 0.91元人民幣),回增59%,市盈率(PE)7倍,較六年平均14.1倍折讓五成;預測市賬率(PB)為0.87倍,較6年平均1.44倍折讓四成。

2023財年亞信派中期特息0.6港元及末期息0.412元,全年1.012元,往績股息率高達13.8厘。預測2024財年派0.82元(即2023財年末期息乘2),高息11厘。2023年底,亞信手上淨現金及現金等價物33.3億元人民幣,相等於公司市值的53%,財政非常寬裕,要派高息亦大有能力。

現金充足有條件派高息

亞信現價7.37元,博重見五年半前IPO價10.5元,潛在升幅42%。Valuable Capital(4月)睇13.85元,海通國際(3月)睇15.86元。上週四(5月9日),百度集團(09888)負責公關的副總裁發表刻薄言論影片,引發公關災難,股價受壓,全週埋單下跌2.6%,市值蒸發近80億元。此類事件,影響很快成為過去,市場繼續關注其人工智能(AI)概念及自動駕駛等的發展。

百度股價今年以來跌8%,落後於恒生科指的5%升幅,以non-GAPP預測盈利計,僅9倍PE、PB 1.03倍,宜趁機「上車」。現價107.2元,目標重溫:145元,潛在升幅35%。Morningstar(4月)睇171元;光大證券(4月)睇165元。

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撰文:經一編輯部圖片來源:資料圖片