美股推介|食草減碳新時尚 呢隻沙律界獨角獸  運動員飲食大亨爭住入股

美股推介|食草減碳新時尚 呢隻沙律界獨角獸 運動員飲食大亨爭住入股

投資

人們對健康飲食日漸著重,做就快速慢食(Fast Casual)餐飲文化近10年來高速冒起,正挑戰著傳統快餐行業的地位。沙律碗(salad bowl)餐飲連鎖集團Sweetgreen(美股代號:SG)賣的不單只是快速慢食概念;同時主張綠色飲食文化,符合健康原則之餘,要顧及到環保及永續因素。在環境、社會和管治(ESG)投資大趨勢之下,公司上市炙手可熱,惟未來能否延續強勢?

撰文:經一編輯部| 圖片:iStock、Sweetgreen業績報告

食草減碳新時尚 呢隻沙律界獨角獸 運動員飲食大亨爭住入股
(圖片來源:iStock)

Nicolas Jammet、Nathaniel Ru及Jonathan Neman就讀於喬治城大學麥克唐納商學院(Georgetown University McDonough School of Business)。

求學時,三人厭倦了日復一日靠快餐果腹,希望可以食得健康些,惟校園區附近只有兩個選擇,一是慢食休閒配上新鮮食材,不過價錢昂貴,學生哥難以負擔;另一選擇是速食,價錢相宜但不健康。正正是這原因,發覺若然能提供有營健康的速食選擇,應該大有可為。

2007年,三人畢業後隨即實踐想法,向家人及朋友籌得逾30萬美元,於喬治城大學附近租用一舖位創立了首間Sweetgreen。

雖然只有560平方呎,但麻雀雖小,五臟俱全;加上選用時令新鮮有機食材兼由本地農夫直接採購,成功吸引一批注重健康飲食的捧場客。

目標2027年達致碳中和

10年間,公司分店迅速增加至91間,遍及全國八個州份。目前分店數目進一步增至140間,遍及13個州份。管理層目標未來三至五年內,將分店規模再翻一番。

快餐是產生大量溫室氣體的行業之一,相對於其他傳統快餐同業,由於Sweetgreen食材主要以蔬果為主;加上有嚴謹採購程序;故此,碳足跡比一般餐飲同業少三成。

為貫徹可持續發展原則,公司已訂下目標,要在2027年前達致碳中和,意味未來將會向更多可持續供應商採購食材。

瞄準千禧及Z世代

扎根大學園區,Sweetgreen一直以來以千禧世代及Z世代為目標,很大考慮是該客群更樂於花費在健康及可持續食材。

另一方面,公司看準目標客群的喜好及活躍於社交平台的習慣,故成立初期每年均舉辦音樂節,培養客戶的忠誠度。

Sweetgreen同時透過TikTok及Twitter(美股代號:TWTR)等平台,宣傳有機飲食文化對環保的重要性,以及不時上載沙律製作餐單與網民分享。目前經手機應用程式或網上渠道落單佔整體收入比重高達68%,遠遠高於同業。

公司上市前,更找來日本女子網球手兼四個大滿貫冠軍得主大坂直美為合作夥伴,以其經常選擇的沙律食材配搭,推出785卡路里的The Naomi Osaka Bowl。

除了作為首位運動員宣傳大使外,大坂直美亦入股Sweetgreen,年僅24歲的她,當上公司最年輕的投資者。

公司的ESG概念,除吸引大坂直美外,前期投資者還包括Shake Shack(美股代號:SHAK)始創人Danny Meyer、創投基金Revolution Growth、富達投資及T.Rowe Price等。

Sweetgreen往績相當亮麗,平均每間餐廳銷售額(AUV)由2014年的160萬美元,增加至2019年的300萬美元,期間複合年均增長率達12%(見圖表)。

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(圖片來源:Sweetgreen業績報告)

2020年疫情來襲,不少分店因封城措施暫時關閉,但平均每間餐廳銷售額仍達220萬美元,全賴強項網上渠道全面發揮。而今年度截至9月26日止,平均每間餐廳銷售額250萬美元,按年上升8.6%;管理層有有信心全年度可重上高峰,平均每間餐廳銷售額達300萬美元。

收入方面,由2014年的4,200萬美元,增加至2019年的2.74億美元,期間複合年均增長率46%。2020年收入2.21億美元。而今年度截至9月26日止,收入有2.43億美元,按年增加50.9%。

有強勁往績支持,Sweetgreen成為沙律界首隻獨角獸。

今年11月初更強勢進軍資本市場,最初按每股作價介乎23至25美元,發售1,250萬股在紐約證券交易所上市。因應市場反應熱烈,最終以超出範圍28美元定價,發售規模增至1,300萬股。

股份11月18日首日掛牌,曾經勁升逾一倍,高見56.2美元,收報49.5美元,較定價大幅高出76.7%;惟之後走勢急轉直下,失守定價28美元,一度低見24.33美元上市低位。

熱情急速冷卻,並非無因。上市前,投資界將其與餐飲業龍頭Chipotle(美股代號:CMG)相提並論,惟實際營運字仍有相當距離。

即使與新秀Shake Shack比較,對方規模及平均每間餐廳銷售額仍勝一籌,但Shake Shack估值則較相宜。

事實是,Sweetgreen仍處投資擴展階段,過去兩年分別錄得經調整經營現金虧損4,634萬及1.07億美元故此,Sweetgreen掛牌高開後獲利情況明顯並不難理解。若要重新吸引投資市場目光、展現強勢的話,未來幾季度業績尤其關鍵。

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