優質增長股需持續創造價值|簡志健

優質增長股需持續創造價值|簡志健

不少投資者仍很關注內地電商股如阿里巴巴(09988)、京東集團(09618)及拼多多(美股代號:PDD),不過股價持續積弱,除了中央加強監管互聯網行業反壟斷競爭外,行業本身趨向飽和以致增速放緩,也是不可忽視的原因。

撰文:簡志健| 圖片:Unsplash、Tencent

港人開內地戶口注意事項
(圖片來源:Unsplash)

筆者發掘優質增長股,若公司所在行業增長空間(TAM)夠大,會有事半功倍效果,因此也是其一考量條件。

部分市場資金的想法也如是,投資電商企業的自然會流向市場滲透率較低,而人民生活水平逐步提升的地方。若果行業未見政府監管更理想,東南亞及南美洲的電商滲透率仍處中單位數,行業增長空間可謂非常廣闊。

吸引騰訊入股顯實力

Shopee為現時東南亞最大的電商,已明顯戰勝曾為龍頭、阿里巴巴的Lazada,在東南亞最大市場印尼,仍然力克本地強敵Tokopedia,管理層的執行力當然居功至偉,而公司的獨特商業模式也是致勝關鍵。

Shopee母公司Sea(美股代號:SE)以經營電遊分銷平台Garena起家,因此吸引騰訊控股(00700)入股;雙方並於2018年,簽訂了五年獨家於東南亞優先代理騰訊遊戲協議,大大提升Garena於行業的地位。

優質增長股需持續創造價值|簡志健
(圖片來源:Tencent)

最重要的一著是自行研發遊戲,首個自家遊戲Free Fire在全球多地大獲成功,大大提升自主性,免卻遊戲商客戶逐步自建渠道的風險外,Free Fire亦成為Sea於各地開拓Shopee業務的踏腳石。

2021年上半年Freefire在Google Play遊戲類收入排名第二位,而Apple Store加Google Play遊戲類總收入,則排名第八位;相對於2020年上半年,只在Google Play上排名第十位,提升了很多。

2021年第二季,Free Fire是東南亞、拉丁美洲和印度收入最高的手機遊戲,意想不到的是,在美國也成為Google Play上收入第二高的手遊。

在營銷協同上,Shopee與Free Fire可以聯合作出交叉銷售,如在Shopee進行Free Fire的促銷活動;Free Fire用戶在Shopee購物可以享受優惠等。

憑藉Free Fire在拉丁美洲的成功,Shopee正在努力開拓當地市場,巴西市場經歷一年多的試水溫,今年2月,正式在當地建立了營運辦公室,進行本地招商和人才招聘。

據最新6月的數據,Shopee Brazil在Google Play的每月活躍用戶(MAU)達到3,500萬戶,超越了該地域電商龍頭MercadoLibre(美股代號:MELI)的2,400萬戶MAU。

雖說數據只是一個參考,因為還沒有計算web-based用戶和Apple Store的用戶量,但能判斷出其巴西業務還處於高速搶佔市場的狀態。

另外,Shopee的拉丁美洲市場業務,除了巴西外,今年還進一步啟動了墨西哥、智利和哥倫比亞等國家;目前拉丁美州市場還是在發展的初始階段,其新的變化還需要時間探索;但跳出東南亞向外擴散,是一個很好的挑戰。

管理層有能力為集團持續創造新增長點,從而持續創造價值,也是筆者發掘優質增長股的重要因素之一。

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