海底撈因擴張過度 股價高位跌4成 奈雪的茶重轁覆轍 平均一日開一間新店|悟知

海底撈因擴張過度 股價高位跌4成 奈雪的茶重轁覆轍 平均一日開一間新店|悟知

曾經,所有閃光燈皆在新加坡首富,海底撈(06862)張勇身上;惟今年股價腰斬不止血,撈不撈呢?

撰文:悟知|圖片:AM730

當投資者驚訝,奈雪的茶(02150)平均2.4日開一新店之時,海底撈在同一時期,即2018年1月到2020年12月,店舖由273間,爆升到1,298間,三年時間淨增加了1,025間,即是平均一日就開了一間新店。

跟其他奶茶店不同,一間火鍋店在設備上及面積上,均大大多於奶茶店(奈雪的茶要有生活質素,比較大一些),單單在2020年,已經開了530間新店,即是0.7日就有一間新店,店長也來不及訓練吧!

心水清的人會知道,張勇(海底撈創辦人),想借助疫情,在租金容易入手的時刻,想去捕捉疫情後的報復式消費人流。

看看海底撈的財務數據:人均消費,2017年為97.7元;到2019年已是105.2元,到2020年是110元,好像不錯;但不停加價有反效果。

奈雪也有這個情況

再看翻枱率,即是餐廳每一張枱,一天可以出現多少食客:2015年是四次;到2017年及2018年均是五次;但到2019開始回落到4.8次,到2020年更加下跌到3.5次。 也因為2020年是疫情年,有一段時間市民無法出外消費;也因為擴展,奈雪也有這個情況。

火鍋店競爭巨大

董事長張勇並不是一個管理人,他是一個經營者,將服務做到極致,如食店中各項表演、等候時提供水晶美甲,超有禮貌不停問候食客的店員等,都是成功的要素。 然後複製這個模式成功了一波,其後移民新加坡國籍成為話柄。

強如海底撈也只佔內地火鍋市場2.2%,就是說火鍋店的競爭比奶茶店還要大;隨便一個商場,又或有一張桌子已經可以開火鍋店(就如張勇當年),而火鍋店主要的營業時間在晚上,較奶茶店的營業時間更短,成本更重。

此刻,很明顯企業進入另一階段的成熟樽頸期,有三件事可以幫到海底撈:最直接當然是未來的人流真的突然爆發出來,並湧到海底撈的店內,就是海底撈的「及時雨」。 查找過,除了廣東省最近的新增疫情外,內地其他地區早已十分正常,但未見海底撈正常過來。 第二件事,就是在現在的基礎上,成功開闢另一個模式或戰線,而又可借助1,258間門店幫助而成功。

假如這兩個情況到年底仍未有出現,那麼海底撈就要繼續透支過去的成果,去支付未來半年繼續的企業過渡及培訓,但這個成本是巨大的。 例如一位有經驗的店長,除了安排現場變面及滾軸溜冰手拉麵之外,最重要是回應及協助店面改善人流,這樣就可幫助火鍋店的翻枱率,從而提高店舖利潤。

不過,在極速的開店下,店長質素肯定無法跟上;也不可能再透過加價來改善業績,必須要等待並讓新開的店慢慢沉澱下來,慢慢改善入座率及翻枱率,從而重新提升每一間店的盈利能力。

在未見到轉機之前,只集團宜推出特價特惠的湯底,但投資者則不宜去撈底了。

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