你與「契媽」最大分別係咩?點解點跟都輸!|簡志健

你與「契媽」最大分別係咩?點解點跟都輸!|簡志健

筆者自1995年開始投資股票,一步一腳印,經歷1997年亞洲金融風暴、2000年科網泡沫、2008年全球金融海嘯、2010年歐債危機、2015年港股大時代,以及2020年因新冠肺炎引致的資金鏈斷裂等風風雨雨,還慶幸總算屹立不倒。

撰文:簡志健| 圖片:Unsplash、Getty Images

生存下來才是硬道理

因為筆者明白,在投資市場能夠生存下來才是硬道理,而投資策略可以持續發展並進化,則需相信變幻才是永恒,不可一本通書睇到老,不斷增值,與時並進。

經過多年學習及蛻變,筆者相信長期投資優質增長型公司,才是大部分股票市場贏家的核心思維。

你同契媽最大分別係咩?忽略呢幾個因素 注定點跟都輸!
業績增長可穿越牛熊

可藉業績增長穿越牛熊

無論是舊派「股神」畢菲特眼中的穩健型增長公司,還是新派Cathie Wood眼中的改變世界型增長公司,分別主要是速度,但皆可藉業績持續增長穿越牛熊。

若果時機不合時,於牛市以較高估值買入了股票,縱使未有在熊市時以較低估值加持,但隨公司業績增長,估值仍得到提升,股價亦可浮上水面,可見「時間」永遠是優質增長股的朋友。

當然,最理想是可以避免這種尷尬情況,浪費時間價值,因此投資者需要懂得計算一間公司的合理估值,盡量避免在不合理的情況下,買入這間公司的股票。

投資者偏愛憑氣氛作決定

投資者沒有能力操控整個投資市場的氣氛,因為這是海量資金才可做到,或是大國政策才有足夠影響力。

可是,不少投資者偏愛憑氣氛去作出買賣決定,或認為自己可掌握到股價短期波動的韻律,去估算整體市場資金短期的舉動。有時順利時可以如魚得水;不順利時便很容易變得乾溏。

投資股票逾20年,實在見得太多升市時興高采烈,但跌市時無以為繼的例子,時間並不是這些投資者的朋友。

只懂跟買ARK所投資股票,而不懂所投資公司究竟在幹甚麼,失敗只是時間問題。

巴郡及ARK不會因短期波動沽貨

過往市場上實在出現不少成為大眾模範的例子,以前的巴郡及惠理基金;近年的Hillhouse及ARK,模式及結果也大同小異。

因為他們在投資公司,對所投資的公司認識很深,有信念在公司仍符合增長條件,以及股價不過分地高過合理估值下持有其股票,不會受到短期股價波動的影響而沽出股票。

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巴郡及ARK不會因短期波動沽貨

因為唔識 所以冇足夠信念

可是跟進投資的投資者,因為不認識所買入的公司,沒有足夠的信念,因此當股價下跌較多時,便怕得立刻沽出,其後公司股價隨業績增長而再踏升途,已和他們沒有關係。

君不見很多投資者皆說,以前曾在騰訊控股(00700)甚麼價位賺過錢,但已有一段時間沒有買入,可是事實上,從騰訊賺得最多錢的方法,是多年一直持有不放。

小心高估自己心理質素

又有一些投資者認為,自己有高沽低買的能力,很多時卻高估了自己的心理質素。就算增長股有多優質,股價也不會只升不跌,持有一間公司的信心,並非源自其股價上升,而是其業績如預期般持續增長。

投資者決定買入或賣出一間公司,不是因股價升幅或跌幅多少,而是應該看其股價離估值的距離,或此公司是否已經仍然符合優質增長股的條件。

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