3大危險信號出現！分析師警告納指或「全面崩盤」
撰文：經一編輯部｜ 圖片：Unsplash
1.估值水平偏高
威廉斯引述企業數據供應商Siblis Research數據指，在2020年底，納斯達克100指數的延伸市盈率（trailing P/E）為39.5倍，相當於2018年底的2倍；週期性調整市盈率（CAPE）為55.3倍，遠高於歷史標準。
此外，截至3月10日，標普500指數的CAPE為35.3倍，是過去150年來平均水平16.79倍的2倍有多。
而回顧歷史，CAPE高過30倍的情況發生過4次，結果是每次暴跌20-89%，因此以目前市況看來，熊市有機會到來。
2. 病毒相關憂慮
雖然各國相繼開始大規模接種新冠疫苗，不過威廉斯指出，美國的疫苗接種速度不夠快，且病毒多次變異後，或會降低疫苗的有效性。
此外，根據皮尤研究中心 （Pew Research Center）2月的調查結果，約30%受訪者表示「確定」及「或者可能」不會接種疫苗，反映美國成年人接種疫苗比例令人擔憂，可能較難實現群體免疫。
3. 散戶槓桿比率
近年越來越多散戶參與投資市場，威廉斯表示，根據哈里斯民意調查公司（Harris Poll）去年9月的調查結果，有23%散戶會購買期權，另外有10%散戶透過孖展交易炒股，有10%散戶會同時選擇購買期權及透過孖展交易炒股，這意味總共有高達43%散戶使用槓桿投機。
威廉斯認為槓桿比率是個禍根，若股市轉勢，投資者將會被追加保證金，而情緒化短線交易及追加保證金通知將會令股市崩盤進一步惡化。
長期投資者或因禍得福
然而，威廉斯強調，如果納指真的崩盤，長期投資反而會是因禍得福。
因為歷史上股市崩盤通常是短暫的，股價低殘亦為投資者帶來趁低吸納機會，最終股市會從崩盤和調整中復原。
因此他建議投資者準備好現金，耐心觀察增長型股份如何面對真正挑戰。
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