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    快手幾時可以買?內地行業整改有排都未完 而家撈底平台股等於自願跳火坑

    快手幾時可以買?內地行業整改有排都未完 而家撈底平台股等於自願跳火坑

    上期提到,政經一體化且互相影響,經濟活動不可能不受營商環境影響。說時遲那時快,本週市傳大型科網私下與港府商討某法律條文消息。姑勿論最終結果如何,但已對市場心理構成壓力。

    撰文:經一編輯部| 圖片:iStock

    讀者本週若在網上遊走,市場聲音開始趨向單一化,未來經濟活動監管如何?是否會逐漸步內地科網股監管風波後塵(最新就有滴滴出行手機應用程式(App)下架)?

    另在這個以中、西橋樑見稱,以及以往靠法律原則行事,並賴以維生的香港金融經濟體系,最終的營商環境與生態,又會如何發展下去?投資者只能各自想像。

    內地行業整改有排都未完 而家撈底平台股等於自願跳火坑
    (圖片來源:新傳媒資料室)

    商家各自盤算後路

    正如過去所言,大部分「商家佬」一向不會理會普羅大眾所擔心的民生問題;反而,其所最關注的,乃風險與回報是否有數得計。

    一旦認為回報有限,而風險難以計算;又或者覺得投資不值博時,通常會有幾個舉動:

    (一)改變經營策略(例如滙豐控股(00005)如今專注發展大灣區並放棄部分歐、美業務);

    (二)減低政策風險,亦即避開地雷陣(例如本週有外媒報道指部分大型科網公司,有意為保障員工而放棄在港業務);

    (三)撤資(即減少在港投資,當中的「資」,自然包括人材)。

    那未來在港企業營商環境如何?這就不難想象了,便是不如以往般國際化,以及正如港股大趨勢一樣——「A股化」。

    所以,如果讀者仍想長期投資香港魚缸,應盡早習慣「A股化」及內地資金炒法,以便盡早適應;否則,不妨作兩手準備,學好其他投資市場(例如投資美股)。

    讀者可能會問,那麼企業專心做生意便可?

    這又未必,讀者看看今期最熱的維他奶國際(00345),本來香港市民皆「飲佢奶水大」,惟如今隨時兩面不是人,最少股價表現,已反映現實中確存在相關風險。

    仍然不信?與讀者回顧滙控歷史,以往英治時期,投資者要不視其為地方銀行股;要不則視為半隻國際銀行股,但近年已不能夠再食「中西兩家茶禮」。

    加上受疫情及派息政策影響,其股價反覆下跌;所以集團業務發展方向,近年逐漸從國際線走向大灣區發展,股價亦即起死回生。

    回看美國兩大主導財策者,美國聯邦儲備局主席鮑威爾和財長耶倫於6月先後「放鴿」。

    加上6月失業率意外地反彈0.1個百分點,至5.9%,降低投資者對當局短期內「收水」預期,市場繼續炒「水多」,美股三大指數中期仍然偏好。

    值得留意,若投資者認為部署投資策略時,炒「水多」是考慮因素之一,則建議關注美國聯邦儲備局資產負債表規模(見圖表一)。

    內地行業整改有排都未完 而家撈底平台股等於自願跳火坑
    (圖片來源:新傳媒資料室)

    事關在聯儲局一直承諾實行無上限量化寬鬆政策(QE),以及維持每月買債1,200億美元之下,聯儲局資產負債表理應因當局持續買債而不斷膨脹,故一旦發現規模不升反跌,便暗示當局可能已暗暗「出手」,這數據應較從決策者發言「出口術」,來估算財策是否已發生變化來得合理。

    此外,從事購買商品作原材之企業,或感受到近數月商品物價上升之苦。

    事實上,與2008年金融海嘯Fed放水與推行QE時一樣,商品價格均大幅波動,這從CRB商品指數可見一班(見圖表二)。

    內地行業整改有排都未完 而家撈底平台股等於自願跳火坑
    (圖片來源:新傳媒資料室)

    行業整改沒完沒了

    如今,市場持續熱炒「多水」以及疫後經濟重啟;加上海航運費波動,中小企在商品價格大幅波動下,一路報價又一路要估蝕多少錢,未來中小企結業潮有機會重臨,而這會否影響實體經濟復甦勢頭,確值得投資「疫後重啟股」者深思。

    至於恒生指數繼續叫苦連天,不經不覺在3月初至今,介乎約27,700點至29,500點此1,800點範圍內,游走逾四個月,暫未見大方向;若然相信「十個牛皮九個淡」,在技術破位前,策略上仍以守代攻較佳。

    部署方面,所有短炒消息股/板塊皆可嘗試,惟獨平台科網股暫勿沾手。

    主因內地整改行業生態未完,繼阿里巴巴(09988)旗下螞蟻上市受阻、騰訊控股(00700)被中國監管部門要求將旗下與金融相關的業務,整合成一家新的金融控股公司後;近來又來一隻滴滴出行App被下架,行業調整期何時了實難料,此際入場「撈底」猶如火中取栗。

    最簡單看騰訊、小米集團(01810)、美團(03690)及快手(01024)等圖表走勢,要麼彈完即散;要麼反覆尋底。

    尤其是隻快手走勢真是「差到無朋友」,就算股價自高位累跌不少,惟現價仍較招股價高;再考慮現時與招股當時行業生態環境大不同,真心落不到手。

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