美股｜即將實施「T+1」結算模式，對投資者有何影響？

美股即將在本周二（當地時間5月28日）起，改用「T+1」結算模式，取代原有的「T+2」制度。這一變更意味著投資者在賣出股票後，可以在隔日就收到結算現金，這對於資金流動性和交易效率的提昇有著重大意義。

美股丨「T+1」結算模式的實施背景

美國證交會（SEC）於去年二月通過了一項修例，將大部分經紀交易商的標準結算週期從「T+2」縮短至「T+1」。此舉涵蓋了所有美國交易所交易的股票、債券、交易所買賣基金（ETF）、共同基金、市政證券和房地產信託基金（REITs）等。這一改革是在2021年迷因股狂潮後，為了降低市場風險而實施的。

美股丨「T+1」結算對投資者的直接影響

新的結算模式使得投資者可以更快地獲得交易款項，從而提高資金的運用效率和交易速度。此外，對於進行融資交易的投資者來說，計息時間將提前一個工作日，這可能會對其財務規劃產生影響。

減少市場風險和成本

根據美國存管信託和清算公司（DTCC）的說法，縮短結算時間可以降低交易對手風險，並減少保證金要求，從而直接降低市場成本。

提高交易透明度

新制度還使個人投資者能更及時清晰地了解自己的持倉和資金狀況，這對於制定投資策略和進行風險管理非常重要。

美股丨全球其他市場的結算模式

目前，內地股市和印度股市已實行T+1結算。加拿大、墨西哥和阿根廷也將在5月27日改為T+1結算，比美國提早一天。英國則預計在2027年倣效，歐洲也正在考慮這項改動。

美股丨「T+1」結算可能帶來的挑戰

雖然「T+1」結算模式有諸多好處，但也可能增加結算失敗的機率。壓縮的時間框架可能使錯誤更容易發生，同時也減少了糾正錯誤的機會。因此，從業人員需要調整自己的營運策略和資金配置，以應對這些挑戰。

對外滙市場的影響

新制度可能對外滙市場產生顯著影響。由於外國投資者在購買美國證券時通常需要購買美元，結算週期的縮短可能會增加外滙市場的交易量，進而對匯率產生影響。

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