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    貝康醫療基本面顯著改善 現遇殺價反成入市良機|聶sir

    貝康醫療基本面顯著改善 現遇殺價反成入市良機|聶sir

    自6月以來,港股處於內地行業整頓消息不絕的陰霾下,截至9月27日上午收市恒生指數暫見四個月連跌,恒指市盈率已低於15倍,這是參考2020年財務資料計出,並非參考2021年上半年數據。

    撰文:聶sir| 圖片:Unsplash

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    (圖片來源:Unsplash)

    筆者則參考當日恒指低點在24,581點,較本週一上午收報24,259點還要高,證明現在恒指市盈率低於10倍。

    無可否認,在消息面充滿不確定因素下,短線股份的投機操作風險大。

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    然而,反觀公司基本面,不少股份的價格已跌到遠低於合理水平,令中長線投資機遇處處,貝康醫療(02170) 是其中之一。

    集團於2021年2月8日上市,而於同年8月30日發布的2021年中期業績公告顯示,截至今年6月底股東應佔虧損約4,209萬元人民幣,較2020年同期虧損約8.07億元人民幣,虧損收窄94.79%。

    截至今年6月底止,資產淨值約18.09億元人民幣,相對現時發行股數約2.74億股 (內資股+H股),計出每股淨值折合為7.9567港元;相對本週一上午收報11.68元,市賬率為1.47倍,高於1倍反映現價偏高。

    然而,此乃生物醫藥B類股份之一,於本週一上午收市價計算市值約31.95億元,少於40億元,可比擬的股份有四隻按市值大至小排序為邁博藥業(02181)、中國抗體(03681)、歌禮製藥(01672) 和東曜藥業(01875),分別約35.05億、30.79億、29.12億和25.38億元。

    上述股份相對市賬率各為3.93、3.2、0.85和4.39倍,除歌禮的市賬率外,其餘均高於貝康醫療的1.47倍,反映貝康醫療現價偏低。

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    (圖片來源:Unsplash)

    從保守角度看,貝康醫療合理市賬率不少於2.2倍,相對上述每股淨值為7.9567元,計出每股合理值為17.5元。

    再者,已知成本價的三名股東之成本價,分別為24.902、27.36和30.6375元。相對本週一上午收報11.68元,賬面虧損53.1%、57.31%和61.88%,涉及金額約1.38億、8,803萬和8,753萬元,反映現價進場風險不大。

    參考上週五(24日)中央結算系統 (CCASS) 顯示,參與者有260名,持股量約8,091萬股H股,較已發行約8,093萬股H股僅少25,010股,反映在CCASS的全屬街貨量。

    其中大戶的街貨佔比約七成半,遠高於六成屬於貨源高度歸邊狀態,連同上述各項分析,證明股東具備上揚條件。

    參考策略為進取者,可於現價或以下買入股份;謹慎者可於10.5元或以下買入;保守者則可於9.3元或以下買入。

    此股顯然屬中長線投資性質,持貨不少於一年可看目標價為17至19元;而止蝕位為買入價下跌20%可考慮離場。

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