騰訊股價腰斬慘劇難重演!今時唔同往日 「食雞」憂慮消退 大股東愈賣愈要買

騰訊股價腰斬慘劇難重演!今時唔同往日 「食雞」憂慮消退 大股東愈賣愈要買

騰訊控股(0700)週四(4月8日)早上公布,大股東Naspers旗下Prosus以每股595港元配售約1.92億股騰訊股份,佔騰訊總股本約2%,套現約1,141.8億港元。然而,有別於2018年,今次騰訊再遭大股東減持,但未有上演3年前股價腰斬的情況。究竟是什麼原因令騰訊股價如此硬淨?

撰文:經一編輯部| 圖片:iStock、新傳媒資料室

唔好幻想股價腰斬慘劇重演!騰訊今時唔同往日 大股東愈賣愈要買
騰訊股價未有上演3年前腰斬情況

3年前大股東減持後跌足半年

事實上,Naspers在2018年3月亦減持騰訊約2%股份,當時的配售價為405元。當日騰訊股價暴跌5.05%,之後騰訊股價反覆下跌逾半年,跌至251.4元才見底,較配售價足足跌近38%,亦近乎較年初高位474.4元「腰斬」。

週五收市高於配售價

然而,今次騰訊再遭大股東減持,但該股週四(8日)收市僅跌1.5%,週五(9日)收市更輕微回升0.08%報620.5元,高於Prosus的配售價。

2018年股價腰斬非因減持

首先,2018年時騰訊股價腰斬的主要原因並非Naspers減持。

的而且確,當年Naspers減持消息一出,騰訊股價即日跌5.05%,主要是由於大股東首次減持,跌幅反映市場情緒。

然而,當時Naspers承諾未來3年不會再減持騰訊股份,因此此後半年的跌勢與Naspers減持無關。

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3年前市場對騰訊發展前景的看法有較大分歧

當年遊戲業務重挫

事實是,當年Naspers減持,適逢騰訊遊戲業務受挫,手遊《絕地求生》遲遲無法變現,加上內地停發新遊戲版號,由於遊戲業務是騰訊的主要營收來源,因此市場對騰訊發展前景的看法有較大分歧。

《絕地求生》憂慮消退

然而,騰訊於2017年時有一半收入來自於遊戲等帶來的增值服務業務,但目前營收架構逐漸變為增值服務、網路廣告、金融科技及企業服務、其他四部分組成。

而騰訊有份的《絕地求生》,發行商南韓Krafton Inc已申請在南韓IPO,估值約20萬億韓圜(約179.2億美元),騰訊通過一間投資公司對Krafton持股15.5%。

Krafton表示,《絕地求生》是有史以來收益最高的電子遊戲之一,由此可見,3年前市場對《絕地求生》遲遲無法變現的憂慮在今時今日已經「不是問題」。

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騰訊在大多數機構投資者眼中仍屬於值得買入或持有的核心資產

宏觀環境有變

此外,2018年的宏觀環境亦拖累騰訊股價表現,當年中美貿易戰進行得如火如荼,中美及港股市場均受衝擊,以恒指為例,騰訊股價下跌期間,恒指跌幅亦超過20%。

然而,目前雖然中美關係仍然緊張,但已較當年有所緩和,加上市場流動性充裕,加上騰訊在中國社交領域和網路投資領域擁有龍頭地位,騰訊在大多數機構投資者眼中仍屬於值得買入或持有的核心資產。

機構投資者仍有信心

以大和為例,該行發表研究報告,指騰訊將較較市場預期更早推出熱門遊戲的手遊版本,遊戲收入將會好過預期,維持目標價870元,並指如果該股股價段期受壓,是吸納時機。

國信證券亦發表報告,指騰訊遭大股東減持,為投資者創造佈局時機,因此維持騰訊「買入」評級。

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