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黃金值得趁低買貨

投資

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週二(7月25日)紐約黃金(8月)期貨價格上漲1.5美元,報每盎斯1,963.7美元。此前隨著市場對美國聯邦儲備局本週可能是最後一次加息的預期升溫,避險基金對黃金期貨部位的多頭押注也跟著增加,並創下2022年3月以來的新高。

本週聯儲局將基準貸款利率上調四分之一個百分點,將利率上升至22年來的最高水平。這是聯儲局自2022年3月開始打擊通脹以來第11次加息,將貸款利率提高至5.25至5.5厘的範圍;而就在一個月前,聯儲局為評估經濟狀況而暫停加息。
根據最新的預測,聯儲局官員預計今年將再次加息。近幾個月通脹穩步放緩對美國消費者和企業來說是令人鼓舞的,但官員們在會後聲明中重申「通脹仍處於高位」,聯儲局「仍高度關注通脹風險」,暗示另一次加息仍在進行中。

工資升幅被通脹吞噬

聯儲局聲明稱:「在確定額外的政策緊縮程度時,隨著時間的推移,可能適合將通脹率恢復到2%,委員會將考慮貨幣政策的累積緊縮、貨幣政策影響經濟活動和通脹的滯後性,以及經濟和通脹的滯後性。」。

聯儲局主席鮑威爾表示,美國勞動力市場的供需正在趨於平衡,工資增長出現放緩跡象。
聯儲局一直密切關注工資增長,擔心工資增長可能進一步刺激需求,進而刺激通脹。人們對工資上漲和物價上漲相互影響的擔憂,使得工資增長成為了一個可怕的因素。
然而,舊金山聯儲和前聯儲局主席伯南克等人最近的經濟研究指出,工資增長對這一通脹週期的影響很少。
美國勞工統計局的數據顯示,6月平均時薪較去年增長4.4%,與前兩個月的增幅相當。
自疫情爆發以來,年化增長率大幅下降,當時工資增長率飆升至8.1%,而去年初的峰值為5.9%;然而,根據勞工統計局的數據,增長速度仍高於大流行前3%至3.5%的範圍。

不過,雖然工資一直上漲,但升幅其實一直被通貨膨脹吞噬。直到最近,這種趨勢才開始轉變:6月標誌美國工人經通脹調整後的週收入,26 個月來首次實現年度增長。
而目前根據芝加哥商品交易所的FedWatch工具,雖然大多數交易員預計2023年利率將維持在5.25%至5.5%的區間,但35%的交易員認為,11月有可能再次加息25個基點。
不過,摩根大通則預期在美國可能陷入衰退之前看到了黃金的機會,預測隨著利率開始下降,到今年底金價將突破2,000美元大關,並在2024年創下新紀錄。
週三(26日)摩根大通全球大宗商品研究執行董事Greg Shearer在線簡報中表示,當聯儲局開始實施減息時,美國實際收益率下降將成為貴金屬的「重要驅動力」,減息應該在2024年第二季度發揮作用。

受美國加息週期接近結束的跡象、各國央行的購買以及一系列避險需求的支撐,過去12個月金價上漲了15%左右。
5月初,金價逼2020年創下的2,075.47美元的歷史新高。該銀行將2024年最後一個季度的黃金平均價格目標定為2,175美元。
建議投資者,可於1,967.3美元購(8月)期金,目標價2,001.5美元;止蝕1,950.6美元。

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撰文:葉佩蘭博士