ARKK跌落神壇做咩突然提起?蔡嘉民:離底不遠 三大原因轉看好

投資

方舟投資(Ark Invest)系列交易所買賣基金(ETF)ARK Innovation ETF(美股代號:ARKK),相信沒人不認識,當年因為基金年回報高達逾百巴仙而突然爆紅。別稱為「連登契媽」的Cathie Wood,為Ark Invest的掌舵人,在短短兩年中歷盡興衰。

2020年Ark Invest因為賭中Tesla(美股代號:TSLA),而被環球投資者所認識。

過去一年回報曾低至負55%

可惜眨眼間,ARKK已跌落神壇,過去一年回報曾低至負55%,近幾天才出現反彈。

一隻一年跌55%基金,相信若普通人管理已抵受不住壓力而解散。惟Cathie Wood非等閒之輩,Ark系列ETF仍有233億美元總管理資產。

當然,當中有大部分是高位被「蟹」的投資者,若以最高位計,最大回撤(max drawdown)達65%,相信以股民們的心理,持有不賣會比忍痛止蝕多。

(圖片來源:Ark Invest官網)

為甚麼突然提及Ark Invest呢?去年初起筆者已極力看淡其旗艦ETF ARKK,原因有幾個。

(一)投資氣氛過熱。當時Cathie Wood極出名,在環球各媒體會不斷看到她的蹤影,而身邊朋友,則十個有八個都持有ARKK。

持有ARKK不是問題,而是當問及他們持有原因時,答案都極虛無飄渺。例如「因為Cathie Wood出名嘛」;「突破性投資喎」等。這已足夠證明市場氣氛過分熾熱,令筆者看淡ARKK。

(二)持倉過分集中。最大持倉為Tesla,持倉佔比超過一成。問題是Tesla盈利極不穩定,每季度車輛交付數字也是勉強合格,而且股價嚴重偏離合理值。

加上美國加息,必定會對於成長型、增長型的企業有不良影響,而Ark Invest的持倉就是這類型企業。

(三)基金表現極不穩定。Ark Invest只是在2020年一年間取得較佳回報,便被股民捧上神壇。
可惜,回看2015至2019年數據,Ark Invest基金表現與市場持平,即使跑贏也是靠高槓桿,而非真的選中好股。惟因Ark Invest旗下基金價格已出現暴跌,以旗艦基金ARKK來說,稍為貼近合理值,因而吸引了筆者注意。

回調達65%離底不遠

甚麼因素令筆者由極度看淡轉為看好呢?

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圖片來源:Ark Invest官網