Labubu 3.0熱賣都照放︳泡泡瑪特200元關前遇大戶減持 套現7.8億元
大戶減持套現 股價微挫
泡泡瑪特（9992）股價近期受Labubu 3.0熱賣推動，逼近200港元大關。今早高見199元再創上市新高，然而，彭博社披露，一名未具名大股東於4月29日以每股192.95港元沽出約405萬股，套現約7.8億港元，較前日收市價197.9港元折讓2.5%，瑞銀為獨家帳簿管理人。
受消息拖累，其股價一度轉跌3.79%，至190.4元，收市報193.8元，跌2.07%。總市值2,602億港元，年初至今累升124%，遠超長和（0001，市值約1,900億港元）及恒地（0012，市值約600億港元），被視為潛在染藍股份。
業績與預期增長強勁
泡泡瑪特2024年業績表現亮眼，擁有人應佔溢利31.25億元人民幣，按年增188.8%，經調整純利34.03億元，增185.9%，末期息81.46分人民幣。內地業務收入79.72億元，增52.3%，分部業績增112.8%；港澳台及海外業務收入50.65億元，激增375.2%，分部業績增850%。2025年第一季收益增165%-170%，內地增長95%-100%，海外增長475%-480%。董事長王寧預計2025年全年收入達200億元，增逾50%，海外及港澳台銷售突破100億元，增逾100%，並計劃未來實現千億收入目標。
Labubu熱潮與市場質疑
Labubu 3.0於4月24日推出，迅速售罄，帶動泡泡瑪特官方App登頂美國App Store購物榜（4月25日數據），並躍升總榜第四。摩根士丹利預測其2024年銷售翻倍，2025年再增47%，視Labubu為增長催化劑。然而，市場隱憂浮現：部分投資者擔心Labubu熱潮退燒，二手市場價格回落（如Labubu與可口可樂聯名款價格接近原價），可能影響經銷商囤貨意欲。2025年1月股價曾因類似擔憂下跌超6%，年初至今雖升124%，但市盈率高達78倍（彭博數據），估值偏高引發質疑。
核心資料表
| 項目 | 詳情 |
|---|---|
| 減持詳情 | 大股東以192.95港元沽405萬股，套現7.8億港元 |
| 股價表現 | 報195.3港元，跌1.3%，年初至今升124% |
| 2025年預測 | 收入200億元，增50%，海外銷售增逾100% |
| 市場風險 | 市盈率78倍，二手價格回落 |
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