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    Tesla已死 Elon Musk早就知道了!分析必定玩完的7大原因 最有機會取代的公司係呢間?

    Tesla已死 Elon Musk早就知道了!分析必定玩完的7大原因 最有機會取代的公司係呢間?

    Tesla(美股代號:TSLA)走勢反反覆覆,近一個月的走勢終見回升,令不少信徒倍感安慰。但其實依然有人持續看淡Tesla,Jared A. Brock曾發表Tesla Is Dead (And Elon Musk Knows It)文章,分析7個Tesla活不過50年的原因。

    撰文:吸錢怪物 Money Hunter|圖片:unsplash

    1. Tesla不是靠賣車賺錢

    紐約大學教授加洛韋(Scott Galloway)最近指出,如果減去Tesla來自比特幣和排放額度的利潤,Tesla實際上是在虧錢:

    「Tesla公佈了會計利潤,但在最近一個季度,是排放信用(獎勵汽車公司製造電動汽車的監管計劃)和透過比特幣交易賺取的1.01億美元,讓公司看上去有盈利。Tesla上個季度沒有生產其兩款高檔車Model S或Model X的任何一款。」

    Tesla不需要完全的市場崩潰,就已經得出損虧錢的結果:如果全球加密貨幣龐氏泡沫,更多國家禁止或監管而破裂,或監管機構取消排放額度,相信Tesla將會迎來一次鉅額虧損。

    2. Elon Musk注意力太分散

    Elon Musk有著極大的好奇心,希望解決人類面臨的一些最大挑戰。但作為一家上市公司的CEO,這未必是投資者想見到的。

    大家很少會在《週六夜現場》(外國綜藝節目Saturday Night Live)上看到財富500強公司的CEO。當Bob Iger掌管迪士尼(美股代號:DIS)時,他每天凌晨4點起床。蘋果(美股代號:APPL)的Tim Cook也曾告訴媒體凌晨,他每天3點起床,查閱上千封的電子郵件。

    對於投資者來說,Elon Musk的工作時間也太荒謬,說白了就是不是「幹實事」的人,其工作態度讓人懷疑Tesla在未來能否延續光輝。

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    (圖片來源:unsplash)

    3. Elon Musk的「多元化」或令他加速離開Tesla

    回顧Elon Musk的往績,他是很擅長轉圈子的人。先是Zip2,然後是Paypal,現在他又開始試探Tesla、SpaceX、SolarCity、Hyp

    erloop、The Boring Company、Neuralink、比特幣 、狗狗幣等。

    這些公司只要發展起來,他辭去Tesla CEO相信只是時間問題。要知道Elon Musk在幣圈的神級影響力,他要是推出屬於自己的altcoin,期利潤將會是Tesla的千倍甚至萬倍。

    4. 更嚴密的監管

    Elon Musk「操縱」加密貨幣市場往往都會讓Tesla成為箭靶。不知道大家還記不記得,他差點就被美國證券交易委員會(SEC)禁止擔任上市公司的CEO。

    如果他繼續搞這些「小動作」(如上SNL節目造勢推高幣價、股價),政府監管機構和政客重加大力度約束他只是時間問題。

    5. Tesla股價被嚴重高估

    Tesla的實際價值是多少?

    市盈率被認為是比較公司股價的基準比率。計算方法是用當前股價除以過去12個月的每股收益。如果股價是10美元/股,市盈率是10,這意味著該公司每股盈利為1美元。

    如果以每股10美元的價格買進股票,市盈率為20倍,那麼你大概需要20年的時間才能實現盈虧平衡。以下抽取了部分公司的市盈率供大家參考:

    股神巴菲特喜歡購買市盈率在12倍左右的股票。
    標準普爾500指數的長期市盈率中值約為15。

    標準普爾500指數目前的市盈率約為44倍,幾乎是其百年平均水平的三倍。
    蘋果的市盈率通常低於30倍。
    亞馬遜的市盈率在60倍左右。
    Tesla目前的市盈率超過600倍。

    換句話說,Tesla需要超過600年才能實現收支平衡的公司。

    總會有人說,即使Tesla估值過高,但其未來潛力非常大!

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    (圖片來源:unsplash)

    文章作者Jared A. Brock則不同意。他指Tesla為了與標指的歷史平均指數保持一致,並提供合理的實際回報率,Tesla需要將其創造利潤的能力提高40倍。

    為了提供10%的年回報率,它需要達到其收益的63倍。年收入超過2萬億美元,比世界上收入最多的公司還多4倍。而Brock則認為這不可能會發生。

    簡單來說,Tesla的定價過高,甚至與整個市場泡沫相比也是如此。這是一個雙重泡沫。Tesla目前的市值超過6,000億美元。如果Tesla的市盈率與亞馬遜相同,Tesla的市值將降至600億美元。如果你把Tesla和蘋果比較,這是一個公平的比較,這意味著在現實中,Tesla可能只值區區200億美元。

    6. 老牌車企將捲土重來

    從長遠來看,Tesla的市值目前超過了奔馳、寶馬、通用汽車、法拉利和福特,加上所有主要航空公司的總和。

    但Tesla是否比汽車和航空行業的其他公司擁有更多的客戶、更廣泛的分銷渠道、更好的工程師、更雄厚的財力和更多的政治關係?

    絕對不是。他的所有主要競爭對手都擁有更深入的資金池、更廣泛的分銷網絡和更多的客戶。Elon Musk根本沒有政治權力,創新差距正在迅速縮小。這就是為什麼 Elon Musk一直在尋找新資本,竭盡全力地為股票注資,甚至通過分股來操縱人們心理。

    毫無疑問, Elon Musk在汽車行業製造了一個「修昔底德陷阱」(Thucydides Trap,描述新興強國威脅到現有強國的國際霸主地位時,導致的一種明顯戰爭傾向),問題來了,Tesla真的能笑到最後嗎?

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    (圖片來源:unspalsh)

    7. 關注蘋果的動作、或加快Tesla被收購

    Brock深信,蘋果發佈電動汽車時,有把握認為它將在外觀和價錢上擊敗Tesla。

    而當蘋果涉足汽車行業時,它很可能輕易戳破Tesla600倍的市盈率泡沫;

    如果Tesla的市盈率降至蘋果公司的30倍,Tesla的市值就會突降至200億美元;這讓它立刻成為了被主流公司收購的時機,不管是蘋果、亞馬遜、寶馬、奔馳,甚至是通用汽車這樣的老派公司。

    而據過往歷史,福特就曾經收購過捷豹,菲亞特曾經擁有過瑪莎拉蒂。

    Elon Musk不可能無止境讓Tesla的股價上漲,而被收購似乎是不可避免的結局。

    Brock認為,Elon Musk在汽車製造領域確是一個非常重要的人物,也絕對稱得上是汽車行業最偉大的人之一。

    但是,以Tesla現況看,未能看到其特別之處,就像Paypal將繼續輸給Wise和Stripe這樣的公司一樣,預計Tesla也將輸給大眾和蘋果,以及未來出現的新力軍。若真如此,那麼50年后Tesla可能會正式成為歷史。

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