穩定幣第一股Circle估值過高 Coinbase更有看頭︳封面故事

被視為穩定幣第一股的Circle，於今年6月正式以每股31美元掛牌上市。
由於市場上無同類型股份，因此大受追捧，首日掛牌開市即升至69美元，曾高見298.99美元。雖然截至週一（7月7日）已回落至207.46美元，但仍較招股價升約5.7倍。
不過其高估值亦引起部分投資機構抱審慎態度。摩根大通更給予Circle「減持」評級，目標價僅80美元，為市場中最保守預測之一，意味股價自現水平可能下調逾五成。
另一大行高盛則給予「中性」評級，目標價為83美元，表示「認可其商業模式與增長潛力，但目前估值偏高」。

相對而言，巴克萊資本對其持樂觀態度，認為Circle是「目前市場上少數能直接反映區塊鏈基礎設施主題的上市公司之一」，並且給予「買入」評級。

券商看有4成上升空間

相對Circle，Coinbase的炒作因素更多。不但受惠於穩定幣產業的利好與合規推進，同時間比特幣市場亦火熱，幣價屢創新高時，Coinbase亦能得益。
早前美國參議院通過《天才法案》，Coinbase股價不但創歷史新高，升破382美元，而且亦於5月正式納入標普500指數，成為首間被納入該指數的純加密貨幣公司。
值得留意的是，Coinbase更獲得盧森堡的加密資產市場（MiCA）許可證，成為首家獲得歐盟監管批准的美國交易所，可以在所有27個歐盟成員國提供加密服務。

華爾街分析師普遍看好其中長線發展潛力。聯博集團（AllianceBernstein）分析師Gautam Chhugani維持「買入」評級，目標價達510美元，以週一收市價357.1美元，即至少有四成的上升空間。
Chhugani指Coinbase是其「加密貨幣覆蓋範圍內最被誤解的公司」，並將其譽為「加密貨幣服務領域的亞馬遜」。他強調，Coinbase在機構加密貨幣領域佔主導地位，收購了全球最大的加密貨幣期權交易所Deribit，並營運著以太坊上最大、最快的區塊鏈Base。