人民日報促加強監管盲卡盲盒 泡泡瑪特股價急挫 Labubu二手價崩盤
人民日報點名盲盒亂象
《人民日報》文章指出，近年盲盒熱潮後，盲卡憑「未知驚喜」迅速在兒童及青少年中流行，引發非理性消費亂象。部分未成年人為追逐稀有卡或盲盒，單次消費高達數百至數千元人民幣，盲盒已從收藏品演變為青少年社交圈的「硬通貨」。
文章批評背後存在「商業陷阱」與監管滯後，專家建議完善立法，出台嚴格監管規則，設立技術監管條款，並建立市場監管、網信、教育等部門的聯合執法機制，運用大數據打擊虛假宣傳與誘導消費。雖然未點名泡泡瑪特，但提及「盲卡盲盒」統整監管，市場將矛頭直指該公司，導致投資者信心動搖。
Labubu二手市場崩盤？
另有內媒報道，泡泡瑪特近期在商城小程序等渠道大量補貨，Labubu供應增加，消費者搶購成功率提升，導致二手市場價格急跌。據二手交易平台「千島」數據，Labubu系列盲盒價格普遍下滑，Labubu 3.0整盒成交價跌45%，部分訂單價格低至650-800元人民幣。原價99元人民幣的隱藏款「本我」盲盒，二手價從4607元跌至2851元，跌幅超38%。有「黃牛」坦言，Labubu稀缺性降低，賣不出的貨只能自留，市場甚至出現「崩盤」說法。
盲盒經濟與監管挑戰
泡泡瑪特因Labubu熱潮，2025年股價飆升近170%，市值一度突破3,100億港元，成為MSCI中國指數最佳表現股票。 除了推高泡泡瑪特創始人王寧成為河南新首富，早前Labubu更被央視新聞譽為中國品牌走向世界的先鋒，折射出設計、營銷與文化融合的成功，也彰顯了「中國製造」獲得全世界的認可。
泡泡瑪特自2010年創立，憑藉盲盒模式與Labubu等IP席捲全球，2024年收入達130.4億人民幣，海外銷售激增480%。 Labubu熱潮得益於Blackpink成員Lisa及Rihanna等名人效應，帶動年輕消費者狂熱。 然而，盲盒的「賭博式」消費模式引發爭議，中國已禁止向8歲以下兒童銷售盲盒，並要求年長兒童需監護人同意。 《人民日報》的評論進一步突顯監管趨嚴，可能影響泡泡瑪特未來的增長策略與市場估值。
