中國能否成為全球通脹來源

具體方案有二：中國產品全面加價一成，同時大規模減持美國國債，轉持石油、銅、金、銀、鈾等能源與大宗商品，藉此推高外國通脹，逼使國外央行大幅加息遏低通脹，最終引發經濟衰退，以證明中國的廉價出口何等「皇恩浩蕩」。
可惜，這套說法在數據面前不堪一擊。全球定價之錨是美息與美債，而美息取決於美國聯邦儲備局，它盯緊的是美國通脹。

進口商品加價非主因

然而在美國通脹統計中，食品佔約13.5%，能源佔7.5%，剔出兩者後的核心通脹，住屋、
醫療、交通分別佔35.3%、6.9%及6.3%，意味近七成佔比，是反映居民衣食住行等日常剛性開支，中國進口商品加價，並非導致通脹的主因。

假如住所月租20,000元，業主下月加租15%，即3,000元的額外開支，可以靠多買幾件十元八塊的淘寶貨抵銷嗎？
何況中美貿易戰以來，高額關稅已限制了大量中國商品進入美國，中國貨加價對美國通脹的邊際影響實在有限。
中國當前的問題，是消費不振與產能過剩，「內捲」的本質是以成本優勢出清產能、開拓海外市場。
出口貨品集體加價，經過進口關稅、中轉物流與層層分銷後，零售價隨時上升五成以上。
價格貴了一半的國產貨，還有多少外國消費者買單？結果非但不能輸出通脹，反而重新哺育了國外製造業，美國對手只怕要真心道謝。

至於全面減持美債、改持商品儲備，想法很豐滿；現實很骨感。
雖然美債勝在流動性極高，拋售千億美元也未必撼動美息，但商品變現完全是另一回事。

宜整頓產能提振內需

若爆發金融危機或離岸人民幣遭金融大鱷狙擊，需要籌集1,000億美元，以現價計等於拋售約10億桶原油，相當於全球突然多出十天的原油供應，市場該如何消化？中國又能否在不蝕錢的情況下快速變現？
更深層的問題在於，中國本就是多個大宗商品的全球最大進口國與消費國。政府再搞戰略儲備，無異與民爭利，抬高大宗商品價格，讓炒家坐收漁利。
內需不振之際，不去刺激消費，反而另類抬價，令民眾更加揑緊錢包。損人不成，害己在先，可謂一目了然。

中國真正的出路，從來不是把成本轉嫁他國，而是整頓產能、提振內需。畢竟能讓「壓艙石」變成「訊號源」的，從來不是叫價的勇氣，而是需求的實力。