避開中東戰火 美期權部署

然而後市走向仍未明朗，美國總統，甚或伊朗方面的一個表態，隨時令市場氣氛逆轉。
從目前有限資訊， 在未來一個月，和談機會正在增加。
之前有消息指，美國把下週四（4月9日）定為目標停火日，亦有指美國總統特朗普接受在未有取得霍爾木茲海峽控制權下停火；傳聞中美國盟友亦極度反對美國攻擊伊朗基礎設施，加上伊朗總統表態，和談似快將發生。
而投資者仍應保持戒心，3月前，美伊曾就核問題進行談判，而在談判未有成果時，美國於2月底便攻擊伊朗及擊殺當時的最高精神領袖。
復活節期間會否有進一步軍事行動，或只有美國總統及軍方高層才知曉。

市場資訊目前仍混亂，部分負面消息包括：有指特朗普最想得到伊朗石油，伊朗革命衞隊列蘋果（Apple，美股代號：AAPL），谷歌（Google）等美企為打擊目標。

金軟淡倉已有盈利

本欄在上一期提過，在紛擾的局勢下，選一些走勢和中東關連不大的股票作部署，是另一種做法。
當時提過金山軟件（03888）的淡倉，因軟件公司所面對的人工智能（AI）發展威脅，不會因中東局勢而消除。相關淡倉目前已有盈利。
市場上也不只淡倉值得部署，適逢業績期，部分已公布業績的公司亦值得留意，當中包括美的集團（00300）。
美的最新公布的業績不錯，雖然集團亦在AI作大額資金投入，但這已是3月中的消息，當集團在3月底公布業績後，股價回升，市場似已消化大額AI資金投入的消息，或優良業績的利好，已蓋過其他顧慮。

美的股價如在80元水平頗為吸引。執筆時，正股股價83.75元，除等候正股回落外，也可考慮以下做法。
開倉4月，做行使價80元Short Put，75元Long Put，開倉張數相同，目標收取每股1元或以上期權金（執筆時只有約0.7元）。
如讀者不想等候，也可考慮開倉4月，做行使價82.5元Short Put；77.5元Long Put，開倉張數相同，目標收取每股1元以上期權金，執筆時有1.2至1.3元左右。
後者做法雖然風險略高，但以到期日結算價計，高於81.3元便有盈利。
執筆時正股83.75元，即使結算價下跌至82.5元（Short Put行使價），每股仍然有1.2元盈利。

而在較惡劣情況，例如結算價跌至77.5元以下，因有行使價77.5元Long Put，潛在最大虧損也有限。
在看好此股後市走勢，以及面對中東尚未明朗的局勢下，或也是一選擇。

區良鍵

輝立証券業務副董事

投資經驗逾20年， 2012年開始教授期權，持有BBA Finance學位，善於結合理論及實戰需要，整合不同投資工具（股票期權、指數期權及期貨），並逢週二主持YouTube節目 《輝常策略》，分享期權攻略。