利好利淡因素交織 波動市中捕捉機會

地緣局勢反覆、長債息高企及利率路徑仍存在變數的情況下，預料將持續影響市場情緒。儘管經濟基本面相對穩健，短線波動仍難避免。
因此，在平衡風險及捕捉機會下，以環球多元資產配置作為核心策略投資股市，有助分散單一資產風險，並降低市場波動對投資組合的影響。
至於美股方面，美企第二季業績表現亮麗，預測每股盈利續創歷史新高，這使處於高位的美股，其估值亦回落至五年平均以下水平，相對變得合理。
值得注意的是，盈利增長並非集中於少數大型企業或單一板塊，而是逐步呈現較廣泛的行業參與。
與此同時，企業持續增加人工智能相關資本開支，未來美股盈利動能的延續，關鍵在於相關投資能否有提升生產力，並轉化為實質盈利貢獻。

投資應分散行業及地域

亞股方面，上半年資金主要集中於人工智能主題，至7月起市場開始出現板塊與地域輪動，部分人工智能概念成份較少的市場亦逐步反彈。
現時亞洲企業盈利處於歷史高位，多個地區的經濟增長預測亦獲上調，為區內股市提供基本面支持。
值得留意，在環球不確定性仍然較高下，預期資金將繼續於不同股市及行業中輪動，投資者除候低配置外，策略上更講求行業及地域分散。
至於債券方面，受聯儲局政策加息路徑仍然未明朗、地緣局勢反覆推升油價及通脹壓力；加上美國財政赤字高企等因素影響，美債息持續攀升。
雖然美國財政部已擴大中長期國債回購規模，但宏觀環境對債息走勢的影響仍然較強，預期美債息大概率維持於偏高水平。

債券為投資組合提供緩衝

從資產配置角度看，股票、債券與黃金等多元資產配置有助分散風險。
當中，債券的固定收益特性可在股市波動時為投資組合提供緩衝；其中，短期債券既可鎖定相對較高的票息回報，亦有助降低利率波動帶來的價格風險。
考慮到全球主要經濟體貨幣政策週期分化，適度配置不同地區債券，亦有助減低單一市場風險。