原油供過於求吼位沽

國際能源機構（IEA）上調今、明兩年全球石油需求預測。IEA指出，今年的石油需求增長主要來自中國等非OECD國家，而供應方面則主要受美國、巴西和圭亞那等國石油產量的迅猛增長影響。

然而，隨著全球經濟成長放緩和高利率的影響浮現，IEA預測明年的需求和供應將會放緩，最終可能導致2024年上半年全球石油市場，再次陷入供應過剩狀態。IEA預測，中國石油需求將在2023年達到每日1.02億桶，其中約有每日180萬桶的增長。然而，這一增長將被全球供應的迅速增加所超越，IEA估計，今年全球總供應量將達到每日1.018億桶，創下歷史新高。

以巴衝突影響消退

美國在這一趨勢中佔據主導地位，今年的石油產量預計將達到每日1,930萬桶，成為全球最大產油國。然而，隨著時間推移，IEA預計美國的供應成長將放緩，預計2024年僅增加每日40萬桶，但仍足以使美國在明年底前接近每日2,000萬桶的目標。這種供應趨勢加劇供應過剩的風險，尤其是在全球經濟成長減緩的情況下。

在供應過剩的背景下，IEA報告指出，今年三季原油庫存大幅下降，主要歸因於石油輸出國組織及其盟友（OPEC＋）國家削減供應和煉油廠活動的增加。然而，需求的增長速度減緩，導致供需缺口在今年最後三個月縮小，不到每日100萬桶，與OPEC先前預測的約400萬桶需求缺口相比，這是一個明顯的降低。

另一方面，儘管中東地區存在衝突，但由於以巴衝突影響消退，對供應的擔憂有所減緩。這一情勢也反映在市場情緒上，隨需求焦慮回升，對沖基金對美國石油的看跌押注激增。根據媒體報道，美國商品期貨交易委員會（CFTC）的數據顯示，在截至上週二（7日）的一週內，原油空頭部位增加了20,000多份合約，達到95,756份，看跌倉位為今年7月以來最高。

需求方面，現時仍存在一些積極信號。美國能源部公布的數據顯示，截至上週五（10日）的一週內，美國商業原油庫存，較前週增加360萬桶至4.394億桶，但汽油和蒸餾油庫存下降，並且煉油廠的活動增加。這些數據表明，儘管庫存有所增加，但需求仍然相對穩定。

有分析師指出，需求的持續增加將是影響油價的一個關鍵因素。在過去的四週中，美國日均油品供應量減少，其中汽油日均供應量年增1.9%至900萬桶；蒸餾油日均供應量略減至400萬桶。

然而，隨著全球經濟增長放緩，供應過剩的風險尚未完全消失。
總括來說，全球油價市場目前正面臨著供需失衡、美國石油產量領先和全球需求增長放緩的複雜情勢。
建議可於77.38美元桶沽WTI原油（1月）期貨，目標價73.21美元；止蝕81.25美元。