如何在「盈喜股」尋寶

一個典型例子就是電視廣播（511, TVB）。TVB超前發「盈喜」TVB於10月27日預告今年下半年（7至12月）實現正數EBITDA，就是說在這6個月期間撇除稅息折舊及攤銷前利潤達到正數，TVB股價由發盈喜當日的2.83港元逐步攀升至11月1日的4.08港元，升幅達44%，但若你從TVB股價長期趨勢看，這升幅並不令人興奮，今年3月及6月公司受直播帶貨旺場的消息刺激，股價分別高見10.94港元及7.16港元，但都曇花一現。8月中，TVB發出上半年業績盈警，預告8月底公布業績產生EBITDA虧損1.86億港元，股價很快打回原形。當時6月結的業績要遲至公司公布前兩周才通知大家小心踩雷，今次盈喜卻早於12月結前兩個月，或明年2月底業績公布前四個月便公告天下。

計計數，TVB下半年EBITDA轉正，未必能填補上半年1.86億港元的EBITDA虧損。其次，1.86億港元的虧損只是中期虧損4.07億元的一部分，就算今年全年EBITDA轉正，其他因素也有可能令下半年業績惡化。下半年EBITDA轉正數  全年未必虧轉盈TVB在盈喜報告中提到，myTV Super平台第四季度增長勢頭將加速，令其能夠取得數碼廣告收入全年逾兩成增長。另今年3月與淘寶建立電商直播合作關係起及直至本季度末止六個月內，取得銷售產品的商品交易總值（GMV）約2.5億元人民幣。這兩項利好訊息只能說有助TVB的收入，以往一些年度TVB便經常有收入及支出幾乎同步增長的怪現象，收入確是大升，但支出不菲，結果盈利不見增加。基於TVB股價短線已累升四成，散戶不如先行觀察再決定追入與否。

大家樂（341）及莎莎（178）值得留意

講開盈喜，近期有兩隻盈喜股大家樂（341）及莎莎（178）值得留意。大家樂於10月24日發布正面盈利預告，預期截至今年9月底中期股東應佔溢利約2億港元，去年同期為1.087億港元，公司強調期內並沒接受政府任何因應新冠疫情的資助，去年同期的疫情資助為4,090萬港元，若剔除疫情資助，預計股東應佔溢利約為去年同期的3倍。大家樂提到，香港業務於期內（4至9月）顯著回升，速食餐飲業務的利潤率大幅改善。儘管中國經濟形勢依然嚴峻，由於集團專注大眾消費市場，並不斷在大灣區拓展網絡，令業務得已復甦，同店銷售錄得強勁增長。

大家樂預計中期賺約2億港元，延伸至全年估賺約4億港元，按最新市值61.15億港元計，預測市盈率為15.3倍。過去十年内，大家樂的持續經營市盈率最小值為13.4倍，最大值為112.88倍，以現價入市的值博率頗高。另一隻消費股莎莎國際將於11月17日公布截至9月底止中期業績，公司發布盈喜公告，預計期內純利將錄得1億至1.15億港元，去年同期則虧損1.33億港元。莎莎並公布第二財季（7至9月）的營業額按年上升逾46%至10.97億港元。