運用孫子兵法投資致勝上策

今期抽取一段《孫子兵法》的內容闡述，「求其上，得其中；求其中，得其下；求其下，必敗。」意思是追求上等的，可以得到中等的；追求中等的，可以得到下等的；追求下等的，甚麼都得不到。

風險可預期管理屬上策

在每一個決策當中，其實都可以粗略區分為上中下策，包括投資決策。
從結果去區分，上策，是高回報，低風險。中策是中等回報，中等風險；下策是低等回報，高等風險。
看起來，這是猶如廢話，這樣問人，各個都想高回報低風險了吧？實則不然。
簡單舉例，例如賭博、末日輪，便考慮到概率，預期回報未必很高，但是風險卻必定極高，參與的股民，就多數未必是理性行為。

從投資策略的角度來看，又必定有其他考慮因素。
例如對於「股神」畢菲特而言，上策固然是首選，可是當價格低於價值時繼續買入，短期又可能承受繼續下跌的風險，因此其策略是以時間爭取空間，長期持有，博價格總有一天會回歸價值，那麽投資期限就必定較長。
這個風險對於畢菲特來講，是預期和管理之中的，那麽這個策略就是上策。

散戶適合波段交易

對一般散戶來說，沒有畢菲特雄厚的財力和耐力，最適合的，應當是結合趨勢分析的波段交易（swing trade）。
具體來講：
上策：上漲趨勢的波段低點順勢買入/下跌趨勢的波段高點順勢賣出；
中策：震蕩趨勢的波段低點買入/波段高點賣出；

下策：下跌趨勢中在波動低點買入/上漲趨勢中在波段高點賣出。
在日常做投資決策中，不妨可以先問一問自己，是上中下的哪一個策略？然後再做決定，慢慢會有不一樣的體會，繼而改變行為。
結合實戰例子來解釋，筆者一直以來關注並看好美股走勢，自本欄2131期（2022年9月9日出版）文章《破解程式交易迷思 美股重啟買入計劃》明言看好。
之後在同年11月4日文章《始終如一地交易美股波動週期》明確指出：更加重要的前面所提到20週週期低點尚在12月中。
根據測算，約在去年12月20日，也就是聖誕節前後如分析圖表所示；其後又在今年3月再度提示買入美股（見圖表）。

從實戰分析，事後總結，可見，高呼買入美股後，今年指數上漲18%相當可觀。從上中下策分析，屬上策，即上漲趨勢待波段低點買入。
未來只要上漲趨勢沒有改變，就繼續執行上策，即波段低點買入。
美股第三季度，從上週五（7月7日）開始週期轉下，美股極端超買。
同時又逢本週三（19日）重要時間窗，納斯達克指數重整成分股比重等重要時間。
未來出現一些震盪並不是沒有可能。然而投資者通過數據回測，可以見到凡週期低點的「買入」訊號質素都相當不錯，從數據上達到了上策的低風險高回報的定義。未來再次出現「買入」訊號時，應當是值得期待。

日股時機成熟會參興

同樣的方法分析日股，美元兌日圓、美元兌人民幣及比特幣（Bitcoin）這些今年上漲趨勢較為明顯的類別，等候低點買入。
筆者上期文章分析，日經指數進入了下降週期，事實也確實見到日經進入了調整。唯一不喜歡的是，日股引起大量散戶參與不一定是好事；惟時機成熟，筆者依然會參與。
至於港股，筆者個人網頁剛用成交分布圖，分析了恒生指數。
簡單講述結論，恒指自2022年11月以來，在19,600點上方纍積了大量成交，這些成交目前處於虧損，全都是潛在的供給，供大於求，恐繼續探底。
那麽讀者認為，買入港股，又屬於上中下策的哪一策呢？