波動市下寧德時代期權策略

板塊層面，港股新能源板塊逆勢強勢，成為大盤弱勢中的亮點。

寧德時代漲勢強勁

寧德時代（03750）作為全球動力電池絕對龍頭，近期漲勢強勁，本週三收報650.5元，3月以來單月漲幅達30%，股價屢創階段性新高。
該股期權引伸波幅升至約41%，處於近三個月高位，期權市場多空博弈加劇，成交活躍度大幅提升，反映市場對其短期波動與長期增長預期顯著升溫。
公司基本面方面，寧德時代整體業績穩健，2025年業績表現亮眼，規模效應與成本控制優勢持續凸顯，全球動力電池市佔率長期穩居第一位。
2026年以來，受惠於新能源汽車需求復甦、儲能電池需求爆發式增長、海外產能加速落地，疊加鋰原料價格趨穩，公司訂單飽和，盈利預期持續上修。

同時，公司積極布局電池回收、海外技術授權，進一步完善產業鏈布局，強化核心競爭力，長期成長邏輯清晰。
技術面來看，寧德時代近期持續強勢拉升，自3月初490元低點反彈至685元，近日有回調但仍維持高位運行。
雖然均線呈多頭排列，14天RSI指標上升至70附近，略偏強但未進入超買區間；MACD紅柱維持擴張態勢，上漲勢頭未改，短期調整屬於強勢震盪，資金承接力較強。
倘若新能源車銷量勝預期、儲能需求持續高增長、海外擴產順利落地、板塊資金持續流入，股價有望突破680至710元區間。

採取牛市認購價差策略

讀者可採取牛市認購價差策略：買入3月到期650元認購期權約21元；同時賣出3月到期690元認購期權9.5元，以低成本博弈突破行情，控制時間價值損耗與波動率回落風險。

淨期權金付出11.5元，並放棄690元以上的潛在升幅。
若板塊情緒退潮、行業價格戰重啟、鋰原料價格大幅波動、大盤繼續走弱，股價短期或回測590至610元支撐區間。
讀者可構建熊市認沽價差組合：買入3月到期640元認沽期權約22.5元；同時賣出3月到期600元認沽期權約7.7元，賺取下行收益並對沖權利金成本。
這策略淨期權金付出14.8元，仍然是看淡但放棄600元以下潛在跌幅，選擇了3月到期的短線策略，時限內跌穿600元的機會也較低。

林日文

輝立証券衍生工具部經理

證監會持牌人士，從事金融行業十多年。