寧德時代據報評估投資者認購意向 港IPO傳籌390億
寧德時代港IPO進展與集資規模
全球最大電動汽車電池製造商寧德時代（CATL）計劃最快於2025年5月啟動香港IPO，據報於5月5日開始評估投資者認購意向，集資規模預計至少50億美元（約390億港元）。若成功，將成為自2021年快手科技（1024.HK）IPO（集資62億美元）以來香港最大規模IPO。寧德時代已於4月11日通過港交所上市聆訊，聯席保薦人包括美銀、摩根大通、中金、中信建投、高盛、摩根士丹利及瑞銀。招股文件顯示，資金將用於海外擴張、國際業務及境外營運資金補充，支持全球化戰略。
美銀摩通參與引爭議
值得關注的是，美銀及摩根大通仍參與寧德時代IPO，儘管4月17日美國眾議院中國特設委員會主席John Moolenaar致信兩行CEO，要求退出承銷工作，理由是寧德時代1月6日被美國國防部列入「涉軍企業黑名單」（CMC清單），指其與中國軍方有關聯。寧德時代當時回應，稱指控「毫無根據」，公司從未參與軍事相關活動。市場人士認為，美國施壓影響有限，承銷計劃未變，多位投資者仍看好IPO，認為相關新聞為「噪音」。部分機構投資者已鎖單，4月15日寧德總部反向路演結束，董事長曾毓群親自接待50多位中外投資者。
香港IPO市場熱度與潛力
彭博數據顯示，2025年至今香港新股市場集資額約27億美元。若寧德時代集資50億美元，加上江蘇恒瑞醫藥等大型IPO，香港全年集資額或達220億美元，較2024年（1200億港元，約154億美元）增長超一倍，顯示市場復甦勢頭。寧德時代IPO若成功，將成為近年港股最大IPO之一，進一步鞏固香港國際金融中心地位。
印尼投資與全球擴張
彭博引述知情人士透露，寧德時代正洽談約10億美元貸款（5-7年期），為其在印尼西爪哇卡拉旺的電池廠提供資金。該廠由其子公司CBL國際發展與印尼電池公司（Indonesia Battery Corp）合資建設，計劃投資12億美元，擴大產能至每年15吉瓦時（GWh）。寧德時代2024年在印尼已布局多個項目，包括電池原材料及回收，總投資近60億美元，顯示其全球化戰略加速。
市場背景與質疑
寧德時代2024年全球動力電池市占率約37.9%，儲能電池市占率36.5%，服務特斯拉、寶馬等巨頭，A股市值約9900億元（4月數據）。其2025年第一季報顯示，營收847.05億元，淨利139.63億元，現金儲備2863億元，資金充裕。摩根大通4月8日報告預估，受「對等關稅」影響（美國對華245%關稅），寧德時代2025年淨利從670億元下調至600億元，動態PE為16.5倍，投資者認為估值具吸引力。
然而，美國「涉軍」指控及地緣政治風險仍存隱憂。部分分析質疑CMC清單背後動機，認為是美國遏制中國技術競爭的手段，而非真實軍事威脅。X平台用戶對此態度分化，有人認為影響僅限聲譽，有人擔憂未來制裁風險。
核心資料表
| 項目 | 詳情 |
|---|---|
| IPO規模 | 預計50億美元（約390億港元），2021年來港股最大 |
| 承銷爭議 | 美銀、摩通參與，美國施壓要求退出，影響有限 |
| 印尼投資 | 10億美元貸款，合資廠年產能15吉瓦時 |
| 市場背景 | 香港新股集資或達220億美元，市占率37.9%領先 |
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