大市散水訊號已出 保守起見不妨先行避險

雪上加霜的是，連近期不斷上升的美股及韓股，均迎來了一個規模相當大的單日跌幅，韓國綜合指數（KOSPI）下跌5.5%；標準普爾500指數下跌2.64%，而納斯達克指數創也創下逾一年最大單日跌幅，下跌1,121點，跌幅4.18%。
一直領先市場的半導體板塊也血流成河，費城半導體指數急跌逾10%，創2020年3月以來最大單日跌幅。美股恐慌如此，恐怕港股短期也難逃一劫。

音樂椅始終都會完

此外，上週五（6月5日）的拋售並非單一資產類別現象，而是橫跨股、債、加密貨幣與貴金屬的全面拋售。比特幣（Bitcoin）價格跌破60,000美元，現貨黃金更抹去今年以來的全部漲幅。美國10年期國債孳息率升至4.55厘，2年期收益率創2025年2月以來最高水平。

恐慌指數（VIX）飆升40%，創兩個月新高。這或許是自4月急升以來，最明顯的散水訊號。大眾都明白像美股早前的急升，無論AI如何強勁，音樂椅始終都會有完結的一天。
到底甚麼原因才會令市場突然回調得如此急勁？原因通常都不只一個。
首先，其中一個導火線是上週五公布的5月非農就業報告，數據強勁回暖，令市場對聯邦儲備局年內減息的最後一絲期待徹底破滅，並迅速激化對2026年加息的擔憂。
第二，半導體龍頭之一的博通（Broadcom，美股代號：AVGO）最新季度業績發布後，業績指引未達市場預期，率先刺破了「所有AI受益公司皆堅不可摧」的市場信仰。

第三，據英國《金融時報》報道，Meta Platforms（美股代號：META）正考慮效仿谷歌
（Google）母公司Alphabet（美股代號：GOOGL），實施大規模股權融資，以滿足龐大的資本支出需求，消息令跌勢進一步加速。
第四，巨型公開招股（IPO）SpaceX（美股代號：SPCX）於本週五（12日）於納斯達克交易所掛牌，投資者可能需要為此騰出更多資金，引發獲利盤，抽乾市場流動性。
按目前的圖表來看，技術上是相當明顯的看淡訊號。市場在這兩個月以來過於習慣逢低買入，但這一次明顯地讓這批人感受到壓力。

所謂物極必反，逢低買入始終會受到教訓，一旦發生，這批購買力就會由積極買入變成「蟹貨」，造成持續沽壓。因此，這種時候保守一下也不是壞事。