幣市大跌點算好? 記住「玩就不能怕、怕就不能玩!」詳解兩大期權策略|蔡嘉民

幣市大跌點算好? 記住「玩就不能怕、怕就不能玩!」詳解兩大期權策略|蔡嘉民

投資

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加密貨幣市場近日出現反彈,比特幣(Bitcoin)於上週初曾跌破40,000美元,但不消一回卻反彈至執筆時43,500美元水平,反彈幅度約一成。若有留意筆者過往專欄的讀者會知道,幣市波動為股市4至5倍,反彈一成並不多,但到底後市會如何發展?投資又可如何部署?

筆者自2017年開始進入幣圈,自2019年開始看好比特幣,當時比特幣只有四位數字的美元,眨眼間升幅已達10倍。

初進幣圈的投資者,必然被近月幣價的跌幅嚇怕,但投資幣圈「玩就不能怕,怕就不能玩」,恐慌永遠是交易的敵人,恐慌只會令炒家不能作出理性決擇。

炒幣不能管中窺豹,短期的波動只是「噪音」,要嘗試站遠點,把焦距拉闊觀看,才能看清大局。

即使假設投資者在上一個牛市不幸摸頂,於2017年尾入手,也只是20,000美元。以現價43,500美元算,四年回報翻倍有突,平均年回報也比持有盈富基金(02800)為佳。

因此,千萬別讓一、兩個月的短期走勢影響判斷。

 幣市大跌點算好? 記住「玩就不能怕、怕就不能玩!」詳解兩大期權策略|蔡嘉民
(圖片來源:istock)

筆者看好比特幣的元素依舊沒變,獎勵減半效應仍然存在、機構需求不斷上升、通脹嚴重,即使美國聯邦儲備局加息,也只能維持偏低利率,這一點鮑威爾早幾天也口頭確認。因此,看好因素仍存在時,加密貨幣絕對有誘因反彈。

不過,不少投資者問道,除了HODL(幣圈用詞,Strong Hold的意思)外,還有甚麼策略可做呢?筆者除了buy and hold外,當然有大量Algo trade支持投資組合,近來亦加入交易幣市的期權。

幣市除了有現貨及合約可以交易外,當然也有期權。此時大部分的期權交易,皆發生在一家名為Deribit的交易所上,日均成交額達10億美元,不少機構投資者都有在其中交易期權。

以下就因應現時市況,分享兩個期權部署。

(一)Long Call + Long Put

Long Call同時Long Put,屬於俗稱Long Strangle的期權策略,好處在於不問方向也能獲利。由於此時比特幣期權的引伸波幅(IV)異常地低,尤其適合Long side出擊。

執筆時90天的期權IV已經為四年低位,是博IV反彈的好時機。只要比特幣於期權到期日前突破行使價,或者IV反彈,就能獲利。

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圖片來源:istock