白銀見70美元 高處未算高｜格爾專欄

首先，宏觀與金融環境為白銀提供了堅實的上漲基石。美國最新數據顯示，失業率已升至4.6%，為2021年以來高位，市場對經濟動能放緩的憂慮升溫。這份「不算太差、卻足以轉向」的數據，反而強化了市場對美國聯邦儲備局未來持續減息的預期。

聯儲局官員亦公開指出，倘若未能及時放鬆政策，反而會增加衰退風險。在利率下行預期下，持有無息資產的機會成本下降，白銀等貴金屬自然重新獲得資金青睞。

一半需求來自工業用途

除此之外，美匯走弱亦扮演了推動貴金屬的關鍵角色。美匯指數徘徊於低位，進一步放大以美元計價的貴金屬價格彈性。

與此同時，美國與委內瑞拉關係緊張升級；加上俄烏衝突持續影響能源與航運設施，地緣政治不確定性明顯回升，傳統避險需求再度回流至貴金屬市場。