科技產業價值鏈重整｜格爾專欄
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全球軟件股一週蒸發逾10,000億美元市值，雖然市場將矛頭指向OpenAI推出的企業級人工智能（AI）代理平台Frontier，但在筆者看來，這並非單一產品引發的短期震盪，而是資本市場首次真正意識到：AI代理正動搖過去20年支撐軟件即服務（SaaS）訂閱模式的核心邏輯。當軟件不再只是工具，而是能直接替企業完成工作流程時，整個行業的估值基礎自然需要重新計算。
Frontier的真正衝擊，並非功能多少，而是角色轉變。
傳統企業軟件提供的，是操作界面與流程管理，價值建立在使用門檻與技術複雜性之上；AI代理卻直接跨系統執行任務，透過Business Context整合CRM、數據庫與內部流程，完成收入管理、客服支援甚至採購決策。
當企業從「人操作軟件」走向「AI代人工作」，軟件本身的存在形式已被重新定義，市場恐慌自然不難理解。
軟件與專業服務界線趨模糊
Anthropic推出可處理法律工作的AI工具，則進一步模糊了軟件與專業服務的界線。
法律科技、數據分析及企業服務類股率先承壓，Salesforce（美股代號：CRM）與SAP（美股代號：SAP）等大型軟件企業股價回落，顯示投資者已開始重新評估SaaS長期增長預期。
撰文：格爾
