首季業務報捷 乘移卡價值被低估

領先的商業賦能科技平台，並致力擴展獨立的商業數字化生態系統的移卡（09923）正是如此，於2024及2025年淨利潤同見增長，並於兩年累增逾七倍。
然而，股價卻由2023年高近34元，相對現於5.3元水平，累跌近八成半，可見現價升值潛力巨大。
倘以2025年每股盈利計算，移卡現時市盈率約24倍，相對市場予以預測市盈率不足15倍，反映集團獲看好2026年盈利增長不少於六成。
筆者認為這跟在6月5日移卡發布的公告內容吻合，表示業務於2026年第一季度，取得了更多實質性商業化進展。

創新能力獲市場高度肯定

內地業務保持領先市場分額，精細化營運進一步推動費率提升至超過13個基點，人工智能（AI）在整體業務運營流程及支付結算系統中的整合持續深化，營運效率和盈利的長期可持續性進一步增強。

海外業務表現亦見出眾，今年首季海外支付交易量上升至24.39億元人民幣，同比激增約三倍。另見集團在行業前沿的創新能力也獲市場高度肯定，於今年首季榮獲字節跳動/抖音旗下巨量引擎頒發的多個「創意智造獎」和「效果突破獎」。與此同時，AI賦能進一步提升到店電商業務的服務流程，帶動客均商品交易總額（GMV）、復購轉化率、戶均收入和利潤均見健康提升，並且期內GMV突破14.18億元人民幣，同比增長68.4%。更令人鼓舞的是按市場解讀，移卡的AI內容生產已進入規模化時代。
旗下精準營銷公司創信眾從5月起，利用AI Agent替代人手訓練AI，促成AI內容生產能力大幅提升33%，單日能產出30至40套視頻營銷素材，意味著創信眾在AIGC商業化應用及短視頻廣告素材規模化生產上，邁出了堅實的一步，所以集團今年交出亮麗業務，值得憧憬。

參考晨星研報資料，認為移卡擁有極強現金流收益率，達到19.6%，賬面價值收益率更達157%，雙雙位列全球同業前20%。
筆者亦留意到集團正在積極回購，從5月22日至上週四（18日）不足一個月，已進行六次回購股份，相信集團繼續以此方式回饋股東；又見主席從1月5日至6月12日約五個月，增持股份接近20次，涉資超過1,200萬元，用行動證明看好集團業務前景，平均買入價更超過6元，以週一收報5.31元較之低逾一成，進一步確認現屬股份入手良機。