經濟低迷信心弱 績優股彈力充足

本週，人民銀行並無相應調低與按揭利率相關的5年期LPR，令投資者失望。
內房產業的債務危機更持續發酵，有房產代理發公開信，指內房商拖欠佣金；也有民營房企表明遭地方政府拖債；市場亦再傳非上市的深圳主要內房商，也有債務違約的風險。
種種情況表明，內房危機已上升至全球關注的高度，對市場信心將帶來持續的影響。
危機的另一面，卻非全面失控。民營房企確是出現流動性壓力，甚至債務違約，這亦觸發房企的債務重整，而融創中國（01918）、中國恒大（03333）等超大型房企，與債權人的重組方案近期已取得進展，若最終成功重組及避過終極清盤，有望為內房產業的復元，踏出重要一步。

中央專注保交樓

另一方面，中央則專注保交樓，且引導及支持內銀積極向保交樓項目進行融資。還有，在下調利率方面，現正醞釀降低存量房貸利率（已做樓宇按揭利率），此舉有望穩定現有業主的信心。
若未來在因城施政中，容許供需失衡的城鄉銷售樓房的價格更具彈性，相信能有效促進行業的資金流轉。是故，內房行業有危機、也有走出困局的空間。
毫無疑問，內地經濟增長動能轉弱，惟看上市企業的中期業績，卻毋需過度悲觀。
阿里巴巴（09988）、騰訊控股（00700）、百度集團（09888）、網易（09999）及京東集團（09618）等科網大股，第二季整體表現不俗，收入增長加快，反映互聯網及平台相關經濟，有良好的復甦。

市場最擔心的平台經濟間的競爭，對盈利的傷害不似預期大。
此外，反映電影票房強勁的貓眼娛樂（01896）、受惠出行報復性復甦的攜程集團（09961），以及性價比高的家品購物店名創優品（09896）都能交出理想業績，績後股價更於高位有所突破，反映具良好執行力的企業，不受整體經濟低迷的影響，是資金所愛。
其他如中資電訊、石油石化、餐飲及體育用品等股份，盈利或復甦、或提高派息、或考慮回購等，都是當前投資者看重的基本因素。
因此，即使經濟及信心低迷，港股也非一池死水。可能指數走勢乏善足陳，但個股操作空間不缺，行業如新能源車、主題如中特估、人工智能（AI）及能走向國際化的企業等，捧埸的投資者仍會不少。

今年9月底是中秋，接著是10月國慶長假，是重點消費的時節，說不定推動新一波內部消費熱，屆時股市就可借消費轉強而回升，經濟低迷期反是低吸優積股的好時機。