迪士尼業績大倒退、創21年最大單日跌幅：點解Disney+係咁蝕錢？

迪士尼錄21年最大單日跌幅

迪士尼在公佈其2022財年第四季度業績後，集團股價在當日盤後大跌，盤中跌幅擴大並收跌逾13%，創下自2001年以來最大單日跌幅，股價更跌破90元的心理關口水平，最低曾下挫至86.28元。

迪士尼之所以會面臨如此大幅度的跌幅，是因為其2022年第三季度業績表現令市場失望，其收益均遠低於市場預期。

迪士尼本季度的總收入為201.5億美元，同比增速放緩至8.7%，並遠低於市場預期的213億美元。

另外，迪士尼本季度的每股收益亦遜於市場預期，集團第三季度EPS為0.30美元，同比下降19%。

市場原先預期迪士尼本季度的EPS將會錄得同比增幅35%並增至0.51美元，故集團表現令市場大失所望。

迪士尼於第二季度的收入以及EPS的同比增幅分別為26%及54%，但本季度兩者數據都明顯放緩。

雖然迪士尼的收入及每股收益數據都遠遜預期並且出現大幅倒退，但集團的訂閱用戶數據卻仍然有強勢表現。

其中，集團第三季度中旗下流媒體平台「Disney+」全球付費訂閱用戶增加逾1,210萬，高於市場預期接近200萬人；

「Disney+」第三季度的用戶總數亦增加至1.64億元，稍微勝過市場預期。

集團旗下另一流媒體平台Hulu訂閱用戶數亦增加至4,720萬，Hulu及直播電視訂閱用戶數亦增加至440萬，均高於市場預期。

然而，雖然迪士尼旗下流媒體用戶數繼續增加下，其營運成本亦持續上升，導致旗下「Disney+」及Hulu的虧損亦持續增加或業績出現下降。

園區業務有所改善

迪士尼另一主要業務遊樂園、體驗及產品部門於第三季度的營收同比上升34%至74億美元並創下歷史新高，同時經營利潤亦暴增逾1倍至15億美元，同創歷史新高。

雖然全球疫情仍然存在隱憂，上海方面的主題樂園亦因防疫政策而關閉，不過在巴黎迪士尼園區情況持續改善，加上美國出現報復性消費下，相關業務才會有較穩健表現，惟相關數據仍然稍遜於市場預期。

市場同時關注迪士尼元宇宙業務方面的發展，集團高層Bob Chapek就在近日表示集團會專注於“下一代”故事上的敘述。

迪士尼在單日暴跌下相信短期會出現超賣反彈，但在市場對其2023財年第一季度表現未感樂觀下，相信股價要重拾升勢仍然有一定難度。

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