利用週期之間出現波幅 獲超額收益

這一切都是來自上帝給予投資者們最有力的財富密碼，不是甚麼秘密，就是財富最強大的武器「複息效應」。
雖然本欄不是理財專欄，但相信讀者對複息效應，已經很熟悉。

不同資產組合可減低波動

一般的保證回報儲蓄產品收益率，介乎3厘至6厘之間，即使不高的收益率，放到一般80歲之後，財富也是以驚人的速度增長，真是活得愈久愈富有。
以「股神」巴菲特為模板，來看看他的收益率統計（見圖一）。
對比保守的儲蓄產品收益率，「普通人」以標準普爾500指數為目標，過去59年收益率，每年依然達到10.2%。
要知道超過10%的收益率，內地某官員已經以「騙案」來形容，對比中國目前國債十年期收益率僅1.6厘，確實已經高得嚇人。

若以美國十年期國債4.16厘，標普500指數預期10%收益率，計算過去50年持有黃金年化收益率，大概在7%左右。
以該三者構建一個投資組合，上文介紹過達利奧的全天候投資策略，投資者得到一個概念，就是不同的資產類別組合，能夠起到平滑收益率，減低資產淨值的波動。
如果說自認投資能力無法超越巴菲特，那麼作為普通人，至少要考慮長期定投指數，以及分散投資在不同的資產。
除此之外，還有甚麼可取得超額回報呢？分散三個不同資產，主要目的明顯是為了減低股市的波動性。
從歷史知道，股市長遠向好，但是中間出現的波動和回調，有時候大得驚人（見圖表二）。

拿最接近的2008年金融海嘯為例，標普500指數最低點，由最高下跌了56.7%。撇出極端情形，港股近年幾乎每年都會有一至兩次大回調。

以定投形式入巿

複息收益率雖然簡單，但入場點不同，收益率會大受影響，為了減低影響，多數都會建議用定投形式入市。
其實，對於普通投資者更為有力的工具，就是「週期分析」。
進階做法，讀者可手動進行劃分，2025年4月剛好對應了15個月前，即2024年1月週期低點。
因此4月最低19,260點，亦為15個月週期低點的重要參考點，下個時間可以參考由2024年8月低點推算15個月，即2025年11月，屆時再論。

實戰中，在會員頻道中，筆者就經常利用港股週期低點進行操作，會員甚至會應用在強積金（MPF）。
在近年整體指數變動不大，利用週期之間出現的波幅獲取超額收益，是一個可以參考的做法。