【阿里巴巴招股】騰訊業續不及預期 阿里巴巴帶挈港交所跑出｜陳錦興

撰文：陳錦興｜圖片：中新社、新傳媒資料室

騰訊業績略遜預期

上週港股開局不順，11月13日，美國總統特朗普在演講中表示，若首階段未能達成協議將再加關稅，為市場增加不確定性。加上本港內部環境，恒指再度走跌，地產股嚴重受壓，短期而言，本地地產板塊仍不明朗，現時可續觀望。

重磅股騰訊（00700）業績略遜預期，第三季盈利按年跌13%，至只有203.8億元人民幣，按非國際財務報告準則計，純利則按年上升24%。騰訊第三季營業額上升15%，但成本增長了21%。其中，遊戲收入增長僅11%，反映內地遊戲業務受管制之下的影響，以及騰訊策略上將遊戲推向國際導致的成本上升。

經濟放緩續困擾網絡廣告業務，不過管理層表示，最差的情況已經過去，去年架構重組後，社交廣告收入增速加快。騰訊業績公布後，股價有較大調整，亦有投行調低目標價，料短期會持續受壓。市況動盪下，策略上可趁機吸納優質股份，尤其是此前強勢的板塊，如醫藥、教育等，同時留意阿里巴巴（09988）在港上市帶來的機遇。

阿里巴巴招股吸引資金

本週不少強勢板塊整固，比如醫藥股。19省推「4+7」藥品帶量採購擴大範圍，以及今年底、明年初或有醫保目錄談判結果出爐，對部分藥企盈利帶來擠壓。但透過試點優化，所帶來的負面影響已比初時預期為輕，料藥企作為基礎需求板塊，後市仍會繼續走強。不過，在行業利潤收窄的情況下，宜關注受惠行業整合及具創新轉型潛力的龍頭，如中國生物製藥（01177）、石藥集團（01093）等。

K12教育股去年受政策收緊影響走低，不過教育產業的市場需求大，仍有極大發展潛力。此前，內地發改委和教育部聯合多個部門發出文件，將提升就業水平作為十大重點任務之一，並稱將支持企業和社會力量興辦職業教育。同時官方也鼓勵舉辦在線教育，提升在線教育的「基礎設施建設水平」。新政策為職業教育和線上教育企業股份上升帶來動力，可留意中國東方教育（00667）和新東方在線（01797）。

新股方面，阿里巴巴15日起在港招股，配售反應熱烈，料未必有折扣。不過這類大型股份的招股活動定必會吸引資金，也帶旺相關股份。不妨留意本港上市的一眾阿里概念股，如阿里影業（01060）、阿里健康（00241）及高鑫零售（06808）。同時，由於得到阿里巴巴上市助力，港交所（00388）蟬聯新股集資額一哥，料近期股價也可跑贏。

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