黃國英：7種趨勢 建構2022年實體世界
美國國債的收益率，向來是通脹預期的指標，黃國英直言，今時今日看通脹數據再沒有意思。
（一）高成長股時代過去
單看2022年第一個星期，美國國債孳息率不斷下跌，跌至1.8厘，反映市場有強烈的通脹預期。
而且，情況似乎會繼續下去，「通脹受人工強勁升幅帶動，好像已經返不到轉頭，但經濟增長反倒不錯，所以聯儲局鷹派立場，看來已成定局。」
債息的上升，導致美股市場的資金撤出成長公司，高估值、未來盈利為主的公司此刻並不符合市場口味。
黃國英認為2022年的市場，成長股仍然是跑輸的一群，目前資金轉為流向「計到數」的公司，或是一些受惠於加息、有提價能力的公司。「直至債券市場開始變得穩定，才會逆轉。」
（二）必需品東風起
除了通脹加劇外，股市及幣市又出現大幅回調，變相人們的消費能力大打折扣。
他提到，過去奢侈品股價升了兩年，出現「股王」級別升幅，邏輯是中國消費升級，很多人忽然富貴，但情況在2021年11月逆轉，股民的投資口味轉向必需品。
「通脹來臨，人們卻一定要買必需品，必需品在通脹下大有加價能力。」
從圖表二可以看到，愛馬仕（Hermès，法股代號：HRMS）股價在11月下旬出現雙頂，自此即使大盤造好走勢亦見頹勢；相反，P&G（美股代號：PG）在長期落後的情況下，反而在11月抽升。
即使在港股市場亦出現這個情況，一些食品股如農夫山泉（09633）、中國旺旺（00151）同樣在11月開始升浪，情況會繼續，始終通脹主題仍然存在，因此，黃國英直言，必需品亦是2022年的重大主題。
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