2025年金股匯債回顧（上）｜林伯專欄

由於分析範圍較廣，故筆者會分開兩期研究。今期先聚焦股匯、下期再細研金債等。先看看大畫面，2025年，對於全球金融市場而言，是新舊秩序確立的關鍵轉折點。截至12月中旬，大眾見證了自2008年金融海嘯以來，最為深刻的資產價格重整。

美國經濟確認軟著陸

首先，年初投資者看到的是對美國經濟衰退的恐慌，但臨近年尾已確認是「軟著陸」，以及面對通脹受控、減息週期正式開啟的環境。

至於地緣政治風險變成常態後，金價等避險資產繼續受各大中央銀行追捧；而人工智能（AI）及機械人技術應用層面爆發，從白領到藍領均不分先後看到科技所帶來的是甚麼「未來」，資本市場則最實際，一於繼續在「恐懼」與「貪婪」的鐘擺中劇烈震盪及尋找機會。