ai 恒生科指

AI熱潮及幣策趨鬆 恒生科指走勢好轉 |陳錦興專欄

投資

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美國最新通脹見兩年低位,美國聯邦儲備局勢暫停加息;同時,中國人民銀行意外調低逆回購利率,意味貨幣政策趨鬆。今年以來,受惠人工智能(AI)熱潮,外圍科技股強勢,納斯達克指數累升逾三成;恒生科技指數卻大落後,仍微跌。經過四個月的調整,影響科指的負面因素已被消化,進入6月,科指走勢轉佳,亦重上50天平均線,大有追落後的態勢。

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(圖片來源:unsplash)

自2022年底ChatGPT席捲全球,香港也熱炒AI生成概念,惟百度集團(09888)文心一言展示過後,AIGC的熱度反而退卻。

然而,美股卻繼續追捧AI,這股熱潮令英偉達(NVIDIA,美股代號:NVDA)的運算及邏輯芯片大賣,推動其股價不斷走高,市值更突破10,000億美元,這隻AI領袖股,就是帶領納指大幅跑贏的功臣。

AIGC的持續發展,令投資者逐漸意識到其顛覆性。大量科網公司需要投入資源發展AIGC的能力及應用,以提升營運效率、控制成本及增強用戶體驗。

受惠行業先後有別

在過程中,首先獲益將是提供發展AI的基建企業,如必需計算能力的基礎設施提供商、半導體、數據中心及基礎雲等公司。 其次是開發AI的軟件商、應用AI的軟體即服務(SaaS)服務商;再後就是已融入AI的互聯網平台企業。 美股的AI熱潮,反過來讓香港看到如何操作AI概念題材,因此令甚為低迷的科技指數再現回升動力。

因為科指成分股中,實不乏AI相關股如半導體、數據、雲計算、SaaS及互聯網平台等。 雖然本地AI相關股的質素未必及得上美股,也欠由AI業務而來的收益,但本地AI股的相對落後,仍是一大吸引,特別是在中美貨幣政策可能轉鬆的今天,將為恒生科指轉強提供助力。

美國5月消費物價指數(CPI)回落至4%,見兩年低位,反映通脹漸受控,聯儲局基本利率已達5厘至5.25厘,每月也減少買債,應足夠再壓低通脹,因此6月暫停加息後,利率停止上升的行情或升溫。

至於內地,由於首季強彈後,經濟內生動力欠佳,人行本週已採取行動,先下調逆回購利率10個基點,意味中期借貸便利(MLF)及貸款市場報價利率(LPR)等指標利率都有下調空間。

人行正向市場釋出貨幣政策趨鬆的訊號,存款、貸款利率都在下降,這對資本市場有利、對資產的估值有利、對市場風險胃納的提升有利。 恒生科指已連升三週,並重上50天平均線,走勢轉強,升勢擴大。

AI熱潮的推動力,以及中美貨幣政策趨鬆都有利科技股。 納指已顯著上升,更顯得香港科指大落後;再者,ATM等重型平台股,其盈利已復甦、收入增長亦轉強,現價估值絕不昂貴,也是科指可以追落後的基礙。 五窮之後,六未必絕,讀者宜耐心迎來科指反彈浪。

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圖片來源:經一編輯部