FTX、Binance大戰精解 一份文件掀幣圈官渡之戰 FTT或歸零｜Firedog
在三國演義的官渡之戰，袁紹（幣安Binance）兵強將廣，攜四世三公之門第，劍指曹賊許都，曹操（FTX的SBF）作為後起之秀，雖然看起來也佔據了不少地盤，麾下也是能力眾多，無奈根基薄弱，早期還受過袁紹的恩惠。
但今次獲勝的，又是否再是弱勢的曹操？
事件始末
事件的始末，源於上星期Coindesk的一個報導。報導指，同樣由Sam Bankman-Fried（SBF）創辦的 Alameda Research ，其146 億美元的資產中，大多數是由FTX發行的FTT 代幣。
截至 6 月 30 日，Alameda Research 的資產總額為 146 億美元，包括 36.6 億美元的解鎖 FTT，21.6 億美元的 FTT 抵押品，即FTT資產佔近40%。
而在80 億美元的負債中，除了 74 億美元貸款，還包括 2.92 億美元鎖定的 FTT 。
既然是姊妹公司，這樣做好像沒有問題，但情況反映了Alameda 業務的大部分淨資產，實際上是 FTX 中心控制和憑空印出來的FTT之上。
這個報導讓幣圈很多人極為擔心FTX的FUD及FTT會出事，尤其是之前經歷了LUNA一事。我的Instgram專頁會多角度分析幣市、爆升幣，可以跟蹤：www.instagram.com/firedog.crypto/
Binance 大手減持
於是，上星期六，幣安（Binance）創辦人趙長鵬（CZ）宣布 Binance 將出售手上7.4%的 FTT，為甚麼Binance手上有那麼多FTT呢？
在這裡先補充一些時代背景，Binance於2017年推出，現已發展成為世界上最大的交易所。然而，在雄心勃勃的創始人SBF的領導下，FTX 在2019年出現。
早在 2019 年 FTX 剛剛起步時，Binance實際投資了 FTX，並宣布 FTX 將幫助在整個Binance生態系統中建立流動性和機構產品。在上一輪牛市結束時，FTX 已躍居交易量排名第二的中心化交易所。
2021 年 7 月，宣布Binance安從 FTX 剝離。這是在 FTX 當年的 9 億美元融資期間完成的。CZ 表示這是「正常投資週期」的一部分，但有些人認為這表明 CZ 已將 FTX 視為威脅。
因為Alameda 的資產負債表，上週末，CZ 宣布 Binance 將出售其所有 FTT：作為 2019 年 Binance 撤資的一部分，Binance 已獲得 21 億美元的 BUSD 和 FTT，也許CZ感覺到 SBF/FTX 的疲軟，大規模拋售會損害 FTT 代幣的價格。
11月7日，CZ在twitter上指：「清算我們的 FTT 只是（幣安）退出後的風險管理，向 LUNA 學習。我們以前支持過，但離婚後我們不會假裝做愛。」
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Liquidating our FTT is just post-exit risk management, learning from LUNA. We gave support before, but we won't pretend to make love after divorce. We are not against anyone. But we won't support people who lobby against other industry players behind their backs. Onwards.
— CZ 🔶 Binance (@cz_binance) November 6, 2022
在宣布將進行清算不久後，CZ 也轉推了專門追蹤鏈上金流的帳號 whale_alert 稍早一篇推文，證實有 22,999,999 個 FTT (約 5.8 億美元 ) 轉移至幣安交易所的紀錄是他們所為。
Yes, this is part of it. https://t.co/TnMSqRTutr
— CZ 🔶 Binance (@cz_binance) November 6, 2022
很明顯 Binance 和 FTX 現在正處於戰爭之中。FTX 的風險在於他們的資產負債表很脆弱，Binance 大量拋售 FTT 加上 FUD 引發的銀行對 FTX 的擠兌，可能會使交易所走向破產。
如果發生這種情況，它將給加密行業帶來與今年早些時候發生的三箭資本（3AC）一樣大的災難。FTX 持有數十億美元的穩定幣和 SOL等項目，目前的價格已大幅下跌。
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Binance, FTX大戰後的操作策略
以上就是事件的整合，不過我Firedog火狗認為與LUNA不同的是，如果cz要攻擊ftt，應該也會找一個非常重要的七寸，就像當年謠傳做空luna的人，是看到了crv-3pool成型前，一兩天的ust流動性不足。
如果cz要攻擊ftt，應該也會找一個非常重要的位置，就像當年謠傳做空luna的人，是看到了crv-3pool成型前，一兩天的ust流動性不足。
而且SBF已不斷轉入FTT保命，有用戶亦指FTX目前已沒有擠提情況。
因此，從這個角度看，FTT即使是元氣大傷，但一線生機的機會還是有，雖然可能會殘廢。
但是，兩個人打架，互相攻擊，更直接的是把脆弱的大盤打下來，這個似乎已經發生了，目前bybit的平台幣bit被打下來，OKX的創辦人出來勸交，可見牽連甚廣。
考慮到11月政策面就有很多不確定性，這時候來搞事，我們不得不警惕這種大戰帶來的潛在灰犀牛風險。
我個人的想法是，這時候最好手上多點現金，意外突然來臨，可以第一事件做出反應，策略上是參與災後重建工作，有以下兩個策略：
- 一方面是低位買入「打勝仗」一方的資產，所謂winner takes all，勝利者將以萬夫莫敵的姿態，拿下敗者的全部江山
- 另一方面，今次的大戰，揭示了中心化交易所的缺點，大戰過後是佈局那些第三方勢力，例如龍頭defi的dex，uni、gmx之類，也是合情合理。
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