【25歲股神爆倉】前OpenAI研究員基金瀕危　狂賺439%轉眼觸發保證金危機　Citadel閃電接盤160億美元

據外電綜合報道，Situational Awareness由現年25歲的Leopold Aschenbrenner創立。他曾於哥倫比亞大學以榜首成績畢業，其後加入OpenAI擔任研究員，2024年因披露內部資料的爭議而離職，其後發表一篇廣泛流傳的長篇論文，在矽谷科技圈引起熱議。他其後創立對沖基金Situational Awareness，押注人工智能基建相關股份，包括晶片、數據中心及電力供應相關企業，同時沽空部分被視為容易受人工智能技術衝擊的軟件公司。憑藉最高達4倍槓桿的操作，基金今年上半年（截至6月底）錄得約439%回報，資產規模一度於7月初攀升至約450億美元的高峰，成為市場矚目的「天才基金經理」。

【由盛轉衰】7月硬件股急挫　保證金危機一觸即發

風暴始於7月人工智能硬件股的急速回調。據報道，基金重倉的多隻相關股份，包括SK海力士、閃迪（SanDisk）、Bloom Energy及Nebius Group等，於7月內累計均下跌超過三成，部分跌幅一度逾35%。由於Situational Awareness同時持有好倉與淡倉的雙向槓桿部署，市場走勢逆轉令基金腹背受敵，兩邊部位同時錄得虧損。隨著抵押品價值急速蒸發，基金的主要經紀商（據報包括高盛、摩根大通及美國銀行）相繼發出保證金追繳通知，基金一度面臨被迫平倉的絕境，7月單月資產一度大幅萎縮，形勢岌岌可危。

【極速接盤】Citadel擊敗對手　160億美元持倉閃電易手

在最後關頭，對沖基金巨擘Citadel（由Ken Griffin掌舵）出手接盤，成為化解危機的關鍵。據報道，Citadel擊敗千禧管理（Millennium Management）及Jane Street等競爭對手，以折讓價格接手Situational Awareness旗下絕大部分上市股票持倉，涉及金額約160億美元，交易在極短時間內（有報道指約24小時、亦有報道指約36小時）完成，主要經紀商協助促成是次交易。完成出售後，Situational Awareness的整體資產規模降至約100億美元，但基金保留了私募股權部分，當中包括對人工智能公司Anthropic的可觀持股，據報單計此部分持股價值約50億美元。

【市場反彈】強制賣壓一散　晶片股報復式急升

耐人尋味的是，強制拋售壓力一旦消除，全球晶片股隨即掀起報復式反彈。據報道，美股費城半導體指數單日急升逾8%，創下逾15個月以來最大單日漲幅；南韓股市方面，SK海力士股價一度飆升近三成，三星電子亦同步顯著上揚，其餘早前遭Situational Awareness拋售的相關股份，包括閃迪、Bloom Energy及CoreWeave等，翌日亦普遍反彈逾兩成。市場人士指出，是次逆轉某程度反映此前的急挫，部分正正源於Situational Awareness被迫平倉所造成的沽壓，而非純粹反映相關公司基本面轉差。

【後續爭議】天才光環褪色　槓桿神話能否再續

事件曝光後，市場對於這位曾被封為「人工智能股神」的年輕基金經理議論紛紛。有分析認為，Aschenbrenner對人工智能長遠發展方向的判斷未必有錯，但今次爆倉反映其對短期市場情緒及槓桿風險管理的掌握明顯不足，高槓桿操作在市況逆轉時往往加速虧損擴大，而非單純放大回報。目前基金仍保留私募股權部分，包括對Anthropic等公司的持股，據報基金其後亦嘗試出售部分私募資產以補充流動性，未來能否東山再起，仍需視乎人工智能相關股份的走勢及基金能否重新獲得投資者信任。這宗案例亦再次提醒市場，高槓桿策略在牛市中可以創造驚人回報，但同樣可以在極短時間內將財富化為烏有。

免責聲明：本專頁刊載的所有投資分析技巧，只可作參考用途。市場瞬息萬變，讀者在作出投資決定前理應審慎，並主動掌握市場最新狀況。若不幸招致任何損失，概與本刊及相關作者無關。而本集團旗下網站或社交平台的網誌內容及觀點，僅屬筆者個人意見，與新傳媒立場無關。本集團旗下網站對因上述人士張貼之資訊內容所帶來之損失或損害概不負責。