【半島母企谷底反彈】大酒店中期扭虧賺2300萬　去年同期仍蝕2.89億　斥21億翻新兩大半島

半島酒店母企大酒店（00045）公布截至2026年6月30日止中期業績，股東應佔盈利為2,300萬元，相較去年同期虧損2.89億元，成功由蝕轉賺；若撇除物業重估等因素，基本虧損則為1,700萬元，按年大幅收窄92%。期內每股盈利0.01元，董事局議決不派發中期股息。

收入結構改善　酒店分部表現亮眼

集團上半年綜合收入為39.29億元，按年增長20%；若撇除倫敦半島住宅公寓項目的貢獻，純營運收入亦達35.34億元，按年增長8%，反映主業酒店經營持續復甦。其中酒店分部收入按年增加10%至31.16億元，EBITDA（未計利息、稅項、折舊及攤銷前盈利）更按年勁升24%至5.79億元，顯示成本控制與入住率回升的雙重效應正逐步顯現。

大中華地區是這次業績反彈的主要動力來源，區內半島酒店的平均可出租客房收入按年大幅增長29%，反映高端酒店市場需求持續回暖，旅客消費力未見明顯放緩。集團管理層將業績改善歸因於大中華及美國市場酒店業務表現強勁，加上歐洲兩間新酒店物業持續提升營運表現，以及集團實施較嚴謹的成本控制措施，多項因素疊加下推動整體盈利能力改善。

21億元翻新兩大旗艦　押注長線價值

值得留意的是，董事局已批准香港半島酒店及東京半島酒店的翻新工程，預算總投資額約為21億元。這筆資本開支規模不小，相當於集團上半年綜合收入的一半以上，反映管理層對旗下物業組合長遠價值的信心，並希望確保兩間旗艦酒店與時並進，維持獨特魅力及市場競爭優勢。

翻新工程涉及兩個地區的核心資產，香港半島酒店作為集團發源地及品牌象徵，東京半島酒店則是集團在日本市場的重要據點，兩者同步翻新，時間點正值酒店業復甦初段，屬於一項具前瞻性但亦帶有風險的投資決定——工程期間難免影響部分營運，能否在復甦浪潮中維持客源，將是管理層需要拿捏的平衡點。

不派息背後　資金用途早有部署

儘管業績由虧轉盈，董事局仍決定不派發中期股息，未有即時與股東分享盈利成果。結合同時公布的21億元翻新計劃，這個決定不難理解——集團明顯傾向將資源優先投放於資產升級，而非短期派息，反映管理層對翻新工程的資金需求及時間表已有清晰部署。對於長線投資者而言，這種取態或需要更多耐性，換取的是旗艦物業維持競爭力後的長遠回報。

結語

大酒店這份中期業績，既是一次由虧轉盈的階段性突破，也是一次面向未來的資本部署。21億元的翻新投資能否在復甦期間穩住客源、進一步鞏固半島品牌的高端定位，仍需時間驗證。市場接下來或會密切留意翻新工程的具體時間表，以及大中華地區客房收入的增長動力能否持續。

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