【一個時代終結】96 歲巴菲特卸主席 轉任名譽主席　留任董事會　兒子霍華德接掌主席之位

現年 96 歲的「股神」巴菲特於 9 月 18 日在致巴郡（Berkshire Hathaway，美股代號 BRK.A 及 BRK.B）股東的年度信函中宣布，即日起卸任公司主席一職，改任「名譽主席」，但會繼續留任董事會成員。巴郡同時發聲明確認，已擔任公司董事 33 年、現年 71 歲的長子霍華德・巴菲特（Howard G. Buffett）將接替父親出任董事會主席，惟不會參與公司日常管理，行政總裁一職繼續由去年接棒的阿貝爾（Greg Abel）擔任。

【謝幕時刻】61 年主席生涯　巴菲特一句話道破退場原因

巴菲特自 1965 年起執掌巴郡，將一間瀕臨倒閉的紡織企業打造成市值約 1.1 萬億美元、橫跨保險、鐵路、能源及消費品等多元業務的商業帝國，出任主席一職長達 61 年。他在信中坦言：「時間之神永遠會贏，不過祂待我不薄。」交代退任決定時，巴菲特強調時機已經成熟，主要原因是接棒 CEO 職務近一年的阿貝爾表現超出預期：「我對格雷格（阿貝爾）的期望一直非常高，而他已經超越了這些期望，所以現在是完成過渡的合適時機。」值得留意的是，巴菲特今次僅卸任主席一職並轉為「名譽主席」，並非外界部分報道所指的完全退出董事會，他仍會以董事身份繼續參與巴郡事務，公司方面形容他將「持續提供寶貴的判斷與視野」。外界一直關注巴菲特年事已高會否涉及健康問題，惟巴郡及巴菲特本人今次均未在信函或聲明中提及任何健康因素。

【父子接班】霍華德「守文化」　阿貝爾「管生意」新權力格局

新任主席霍華德・巴菲特自 1993 年起已出任巴郡董事，並自 1999 年起主理慈善機構霍華德・巴菲特基金會，惟他本人並無巴郡的日常管理職務。巴菲特在信中以簡潔的比喻界定父子二人與阿貝爾之間的分工：「格雷格負責經營公司；霍華德將守護公司的文化與價值觀——這兩樣東西比資產負債表上任何東西都更有價值。可以把霍華德想像成一份股東擁有、卻永遠不希望需要動用的保單。」換言之，阿貝爾繼續全權負責巴郡龐大業務的日常營運及資本配置決策，霍華德的主席角色則更近似「文化守門人」，一旦管理層日後出現偏離公司價值觀的情況，董事會可透過主席一職介入糾正。現任首席獨立董事戴克爾（Susan Decker）維持原有角色不變，巴郡董事會架構整體保持穩定過渡，未有出現大規模人事變動。

【傳承伏筆】九個月前已交 CEO 棒　今次是計劃內最後一步

事實上，今次主席交接並非臨時決定，而是巴菲特長年公開部署的接班計劃中最後一步。阿貝爾早於九個月前已正式接任巴郡行政總裁，全面接手公司日常業務決策，巴菲特當時已表明會繼續留任主席一職一段時間，以確保過渡順暢。阿貝爾對是次交接回應稱：「巴菲特建立的文化與他所堅守的價值觀，將繼續是巴郡的核心，而霍華德將是這些價值觀的守護者。」巴郡目前坐擁逾 3,600 億美元現金儲備，被視為公司應對市場波動的重要緩衝，而巴菲特個人身家估計約 1,450 億美元，仍是全球數一數二的富豪。是次交接令巴郡首次形成 CEO、董事會主席、以及「名譽主席」三重角色分工並存的管治架構，市場普遍將其視為對長期股東的一顆定心丸——顯示即使「股神」逐步淡出台前，巴郡奉行數十年的價值投資文化與管治哲學仍有明確傳承路徑，惟公司股價及投資者信心能否延續過往表現，始終要留待時間驗證。

這場籌備多年的權力交接，最終以「阿貝爾管生意、霍華德守文化、巴菲特留董事會」的三方分工告一段落，象徵巴郡管治正式進入後巴菲特時代。至於巴菲特留任董事會後將扮演多大實際角色、霍華德能否在缺乏管理實權的情況下真正守住公司文化底線，成敗仍需視乎日後董事會實際運作與市場反應而定。

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