【朱克伯格留守換套現權】Meta批准Class C無投票權新股　80%附限售條款　條件繫8年留任加州

科技巨企的管治安排再惹市場關注。據報道，Meta在今年第三季業績公告中披露，董事會已批准設立全新一類無投票權「Class C」普通股，將以「一股換一股」形式，向現有Class A及Class B股東派發股票股息，預計明年1月生效，效果上等同Class A股份進行一拆二。董事會表示，設立Class C股旨在協助公司「在激烈競爭下為增長融資，並維持行業領先地位」。與此同時，Meta亦與朱克伯格簽訂一份名為《創辦人協調協議》（Founder Alignment Agreement），就其出售Class C股份的條款、繼續在公司服務的安排，以及未來潛在追加股息派發的條件作出規範。

【限售安排】兩成即沽 八成鎖倉待32季解封

協議核心，在於如何平衡創辦人套現需要與公司管治穩定。

據報道，根據協議條款，朱克伯格獲派發的Class C股份當中，20%屬於「可自由沽售」，其餘80%則列為「附帶限售Class C股份」，設有出售限制 — 持有人若要出售受限股份，須同時出售相應數量的Class A或Class B股份，或在兩個工作天內將Class B股轉換為Class A股，又或者動用「限售額度」方可進行。至於解封機制，只要朱克伯格維持「持續領導條件」（即全職擔任行政要職），受限股份將按季釋放2.5%，待滿32個符合資格的季度後，餘下股份方會全數解封。

【加州留人】財富稅陰影下 條件換居留承諾

這紙協議，被指與加州一項尚待拍板的稅務改革不無關係。

據報道，協議文件提及，朱克伯格須在未來八年內，持續以加州或Meta總部所在地為居籍，缺席僅限於「重大不可預見情況」；若公司總部遷移，相關條件亦會隨總部所在地同步調整，意即朱克伯格與公司可一同遷移而不算違反協議。市場解讀，有關安排與加州一項鎖定淨資產逾10億美元人士的財富稅建議不無關連 — 若該稅制落實，持有鉅額未變現股權的科技巨富將面臨龐大稅務負擔，而協議容許朱克伯格套現部分股份應付潛在稅款，同時以「留任換居留」的方式，確保其繼續坐鎮公司核心決策層。此外，協議亦設有「倍增事件」機制：一旦Class C股價較今年9月10日的580.60美元基準價，連續錄得倍升（即2倍、4倍、8倍），並同時達到最少10%的複合年化股東回報率，董事會將可額外按1:1比例再派發Class C股息。

【業績佐證】季度盈利勁升264% AI投資續加碼

這套股權安排，建基於公司業績持續向好的底氣之上。

據報道，Meta今年第三季度營業收入達646億美元，按年升26%；淨利潤達98.6億美元，按年勁升264%。公司並表示，人工智能投資已經「帶來可觀的增量廣告收入」，將全年人工智能相關資本開支指引上調至1,350億至1,450億美元之間，第三季度資本開支已達349.1億美元。在業績強勁、AI投資持續加碼的背景下，公司特別委員會形容，朱克伯格「最適合帶領Meta走向下一個時代」，以其創造股東價值的往績作為依據，為這套度身訂造的股權協議提供理據。

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