【羅奇再轟香港玩完】稱IPO靠內地撐場　黃偉綸不點名反駁　斥批評出於偏見

摩根士丹利亞洲區前主席羅奇（Stephen Roach）近日再度發表文章，題為《Yes, the Hong Kong of Old Is Over》，直指香港去年重奪全球新股集資冠軍的「復甦」表象背後，逾九成集資額來自內地企業；署理財政司司長黃偉綸其後撰文反駁，指今年第一季本港經濟增長達 5.9%，創五年來最強勁升幅，又批評有關評論「似乎更多是出於對中國的偏見」。

【羅奇論點】新股冠軍是假象？逾九成集資額來自內地

羅奇在文中提出，香港雖然重返全球新股集資排行榜首位，但這項「復甦」的成色值得商榷。他指出，去年香港大型新股幾乎清一色來自內地企業，包括寧德時代、立訊精密及智譜等，據報道估算，內地企業佔近期集資總額比重高達九成至九成半。羅奇認為，這反映香港目前主要扮演的角色，已由真正面向全球的國際IPO市場，轉變為中國企業的集資平台。他又以「Xiānggǎng」（香港的普通話拼音）取代英文「Hong Kong」，暗喻香港的國際特色已經褪色，並建議質疑者不妨親身走一趟感受轉變。據報道，羅奇的文章亦提及法治環境、人口結構等變化，作為其論點的補充論據。

【黃偉綸反駁】GDP增速五年新高　貿易數據大幅攀升

對於近期部分言論看淡香港前景，署理財政司司長黃偉綸日前撰文回應，未有點名提及羅奇，但明言相關評論忽視香港的韌力、活力及發展機遇，部分批評更似乎帶有對中國的既定偏見，而非基於客觀分析。黃偉綸強調，事實勝於雄辯——現屆政府 2022 年上任時，本港經濟收縮 3.7%，去年已轉為增長 3.6%，而今年第一季更大幅增長 5.9%，是五年來最強勁的升幅。對外貿易方面，2026 年 6 月商品出口及進口按年分別飆升 53.4% 及 45.4%。他又指出，香港是全球唯一結合中國內地堅實支持與全球市場深度連繫的經濟體，兩者並非對立，而是香港獨有的優勢。

【財富管理牌】家族辦公室破3,380間　稱全球最大跨境財富中心

除了新股與貿易數據，黃偉綸亦搬出資產及財富管理業務作為反駁論據。他指出，去年本港註冊認可基金錄得 3,570 億元的資金淨流入，反映資金持續流入本地資產管理市場。他又提到，家族辦公室生態圈近年蓬勃發展，截至去年底，香港的單一家族辦公室數量超過 3,380 間，過去兩年增長逾 25%。根據《2026年全球財富報告》，香港現已成為全球最大的跨境財富管理中心。黃偉綸藉此論述指出，香港是全球唯一一個結合中國內地堅實支持與全球市場深度連繫的經濟體，兩地連繫應被視為優勢而非負累，與羅奇「過度依賴內地」的論調形成鮮明對比。

【隔空交鋒】不點名交火　數據各自表述

值得留意的是，今次交鋒雙方均未有直接點名對方——羅奇的文章沒有提及黃偉綸，黃偉綸的反駁亦未有具名指羅奇。這種「不點名」的隔空交鋒，某程度上反映雙方均選擇聚焦論點本身，而非人身層面的交鋒。從數據角度看，雙方引用的其實是同一組現實：香港新股市場確實由內地企業主導，而香港整體經濟數據亦確實錄得反彈。分歧的核心，在於如何詮釋這些數據背後的意義——究竟是「靠內地撐起的假復甦」，還是「內地與全球連繫並存的獨特優勢」，雙方各執一詞。

香港作為國際金融中心的角色定位，近年一直是各方關注焦點。羅奇的「香港玩完論」並非首次提出，此次以新股結構為新論據重申立場；黃偉綸的反駁則以官方統計數據作為回應基礎，力陳經濟韌力。兩種敘事的落差，某程度上亦反映外界對香港未來走向仍存在不同解讀。誰的判斷更貼近香港未來的真實走向，仍有待時間及往後數據進一步驗證。

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