【蘋果閃崩】業績勝預期股價瀉7% 供應鏈亮紅燈殃及iPhone 庫克謝幕警告缺貨惡化 亞馬遜業績炸裂逆市抽升
科技股業績季掀起一場「有波幅無方向」的震盪。蘋果公司公布截至 6 月底止第三財季業績，收入按年增長 16.3% 至 1,094 億美元，淨利潤更按年勁增 27.4% 至 298 億美元，iPhone 及 Mac 銷售額分別按年上升 22% 及 29%，雙雙創下季度紀錄。然而，亮麗數字未能阻止股價於業績公布後急挫，蘋果股價當日收市大跌 7.35%，蒸發數以百億美元計市值。
【供應鏈警號】需求勝預期 反釀缺貨危機
令市場憂慮的並非業績本身，而是管理層對未來一季的展望。蘋果預告，截至 9 月底止第四財季收入增長將放緩至 9% 至 11%，遜於市場原先預期的約 12%；財務總監警告，供應限制未來將進一步惡化，並由 Mac 電腦蔓延至 iPhone 及 iPad。值得留意的是，今次供應緊張並非源於一般生產故障，而是市場對 iPhone 及 Mac 的需求遠超預期，加上先進製程晶片產能有限，供應鏈難以在短期內完全補足缺口。與此同時，受人工智能基建需求帶動，記憶體晶片價格急升，庫克形容有關漲勢屬「百年一遇」，公司已因而被迫上調 iPad 及 Mac 售價。
【謝幕之作】庫克卸任在即 交棒硬件工程主管
這份業績報告，亦是庫克以行政總裁身份主持的最後一次業績發布會。按公司早前公布的安排，庫克將於 9 月正式卸任行政總裁，交棒予現任硬件工程資深副總裁，自己轉任董事會執行主席。庫克在業績會上提到，過去三個月公司獲得約 11 億美元的關稅退款，計劃將有關款項全數重新投入美國本土製造，呼應蘋果早前公布的「美國製造計劃」——一項為期四年、總值 6,000 億美元的本土投資承諾。他又提到，重新設計的語音助理 Siri 將於 9 月連同新一代 iPhone 一併登場，被視為蘋果邁向人工智能時代的重要一步。
【冰火兩重天】同日業績 亞馬遜逆市抽升近一成
與蘋果股價急挫形成強烈對比的，是同日公布業績的亞馬遜。亞馬遜第二季總收入按年增長 20% 至 2,006 億美元，其中雲端業務收入按年勁升 37% 至 422 億美元，創近 18 個季度以來最快增速，帶動股價在收市後交易時段一度抽升逾 9%。不過，亞馬遜當季淨利潤大增至 626 億美元，當中相當部分來自其對 AI 公司 Anthropic 投資帳面增值約 534 億美元的非經營性收益，而非單純源自主業表現改善，反映科技巨頭業績表現背後，AI 相關投資已成左右盈利數字的關鍵變數。
| 維度 | 蘋果 | 亞馬遜 |
| 收入表現 | 1,094億美元，按年升16.3% | 2,006億美元，按年升20% |
| 核心亮點 | iPhone升22%、Mac升29%均創紀錄 | 雲端業務升37%，18季最快 |
| 股價反應 | 收市急瀉7.35% | 收市後抽升逾9% |
| 爭議點 | 供應鏈缺貨、次季展望遜預期 | 淨利潤增幅部分屬投資帳面收益 |
同一個業績日，兩間科技巨頭卻走出截然不同的股價軌跡，反映市場現階段對「未來展望」的重視程度，已不亞於「已公布業績」本身。供應鏈瓶頸能否隨產能擴充而緩解，將是蘋果未來數季能否重拾升軌的關鍵。
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